【摘 要】
:
以往学者研究数量型与价格型货币政策何者更有效这一问题,多从中介目标向实体经济变量目标传导的角度出发,认为以利率为中介目标的价格型货币政策对实体经济的调控效果强于以货币供应量为中介目标的数量型货币政策。但在对货币政策工具向中介目标传导这一阶段有效性的研究中,少有学者探讨现行利率体系下该阶段中货币市场利率向资本市场利率传导这一环节的有效性,因此,本文将基于我国“量价转型”背景,从货币政策工具到中介目标
论文部分内容阅读
以往学者研究数量型与价格型货币政策何者更有效这一问题,多从中介目标向实体经济变量目标传导的角度出发,认为以利率为中介目标的价格型货币政策对实体经济的调控效果强于以货币供应量为中介目标的数量型货币政策。但在对货币政策工具向中介目标传导这一阶段有效性的研究中,少有学者探讨现行利率体系下该阶段中货币市场利率向资本市场利率传导这一环节的有效性,因此,本文将基于我国“量价转型”背景,从货币政策工具到中介目标传导有效性的角度进行研究,重点探讨货币政策利率传导中货币市场向信贷市场和债券市场利率传导的有效性,这不仅能拓展现有关于货币政策传导有效性的研究,也能为我国疏通货币政策利率传导机制提供思路,探究提升我国货币政策利率传导有效性的措施,优化货币政策实施效果。本文首先梳理货币政策传导相关理论,并基于我国国情分析数量型和价格型货币政策传导机理,通过构建TVP-VAR模型,分析我国“量价转型”背景下货币政策传导有效性。首先,以法定存款准备金率为代表,研究其到货币供应量的数量型货币政策传导有效性;其次,基于现行利率体系,沿“政策利率——货币市场利率——信贷市场利率”和“政策利率——货币市场利率——债券市场利率”两条路径,研究价格型货币政策传导有效性,得到结论如下:(1)我国数量型货币政策传导仍然有效,但较以前有效性有所减弱;(2)我国LPR改革取得显著进展,DR007作为我国货币市场利率,与信贷市场利率密切关联,信贷市场利率传导畅通,传导有效性逐年提升;(3)我国债券市场利率传导仍存在阻滞,传导有效性较差,需进一步疏通债券市场利率传导。最后,为提升我国价格型货币政策传导有效性,推动我国货币政策“量价转型”进程,本文提出如下政策建议:(1)加强基准利率体系建设,突出DR007的短期基准利率作用,深化LPR改革,完善贷款定价机制,加快构建利率走廊,提升价格型货币政策传导有效性;(2)完善国债收益率曲线,加强各金融市场间的联动性,疏通债券市场利率传导;(3)借鉴发达国家经验,现阶段仍以数量型货币政策调控为主,统筹使用数量型和价格型的货币政策工具,直到金融市场充分发展,利率传导渠道畅通,再逐步放弃货币供应量等数量型货币政策工具,向价格型货币政策转型。
其他文献
目的 探讨CT特征联合人工智能(AI)定量参数评估临床ⅠA期高级别肺腺癌(LADC)的价值。方法 纳入482例ⅠA期LADC患者,以病理分级系统将其分为低级别组(n=366)和高级别组(n=116);比较组间临床及影像学主观特征及AI定量参数差异,以logistic回归分析筛选评估高级别LADC的独立因子,并构建主观特征模型、AI模型及联合模型;绘制受试者工作特征曲线,评估各模型诊断效能。结果 对
<正>法治政府建设是全面依法治国的重点任务和主体工程,这是党的二十大报告对法治政府建设重要性的再次确认。报告提出,建设法治政府,要提高行政效率和公信力,全面推进严格规范公正文明执法,强化行政执法监督机制和能力建设。
教师的发展带动学校的发展,学校的发展又带动教育的发展。建设一支师德高尚、素质优良、技艺精湛、结构合理的高素质专业化的教师队伍,要注重素质培训和实践成长,坚持科研先行。在现实实践中,梁丰幼儿园通过"差异互助团队"成长系统和"协同共进团队"成长系统的双循环,从助力系统和支持系统两大系统开展教师团队建设工作,实现了团队和个体的统一、集体需求和个人追求的融合,是团队本位和个人本位的一体化呈现。
本文基于城市群网络视角探讨数字经济对城市韧性的效应及机制。本文利用熵权法测度了2011-2019年中国三大城市群的数字经济和经济韧性的综合水平,通过引力模型构建创新网络,在此基础上进行计量分析,并通过"智慧城市"试点利用空间D ID模型做稳健性检验。结果表明:京津冀城市群呈现京津双核极创新网络,长三角城市群和珠三角城市群呈多中心均衡发展的创新网络结构;数字经济通过提升创新要素流动能力显著促进了城市
高中音乐教育是我国高中教育体系的重要组成部分。为了解我国高中音乐教育研究领域的发展动态,利用BICOMB2软件和SPSS软件对中国知网中的790篇文献进行可视化分析。结果发现,我国高中音乐教育研究的热点领域有高中音乐教学对学生的音乐素养培养策略研究、微课在高中音乐课堂中应用的研究、新课标背景下高中音乐课程的教学实践研究、高中音乐鉴赏课的现状与教学策略、新课改视野下合唱教学的创新研究等五个方面。经分
<正>脂溢性皮炎是一种多发于头面部的慢性炎症性皮肤病,以皮肤红斑、油腻性鳞屑伴有不同程度瘙痒为主要临床表现[1]。头面部脂溢性皮炎常常损害患者容貌,影响患者社交,给患者心理健康带来极大影响[2]。笔者运用邬氏清热消脂方联合常规诊疗方案治疗面部脂溢性皮炎患者,取得满意疗效,现报道如下。1临床资料1.1一般资料将2020年1月至2021年12月期间在杭州市中医院皮肤科门诊就诊的80例面部脂溢性皮炎患者
<正>镇湖幼儿园依山畔水,坐落在苏州高新区的西部"刺绣艺术之乡",南临美丽的太湖湿地公园,西畔秀丽的太湖岸边,东沿华丽的镇湖绣品街,北靠绝丽的大小贡山旅游胜地,粉墙黛瓦间透着浓浓的江南水乡气息。幼儿园周边资源丰富,结合不同年龄段幼儿在认知、社会性发展等方面的需要从儿童视角出发,筛选适合幼儿发展的资源,制作成幼儿园周边资源名片,方便幼儿和教师共同深挖。
城市轨道交通的建设对城市形态、站点周边土地布局、土地开发强度等均有一定的影响。文章以天津地铁8号线沂山路站为例,基于TOD理念,探讨站点TOD周边用地布局、用地开发强度优化的思路和方法,以期为后续轨道交通站点TOD开发用地优化提供方法和思路。