并购重组是企业外延发展重要途径,也是企业扩大企业规模和提高竞争力的有效措施。但由于委托代理问题,管理层因公司激励不足造成自利动机更大,而倾向于通过并购重组扩大公司规模谋取个人私利,进行损害股东利益的并购。信息不对称是代理问题产生的重要原因,对资本市场定价产生重要影响。管理层行为会影响公司信息披露,而信息披露是上市公司与资本市场信息传递重要途径,能增加公司信息透明度,对股价产生积极影响。本文从并购重组事件,研究管理层激励与公司绩效的相关关系,结合信息披露机制,对管理层激励与并购绩效进行研究。本文以委托代理理论与信息不对称理论为基础,以我国沪深股票市场2010年—2019年的上市公司并购重组事件为研究样本。使用实证研究方法,采取公司与行业均值的货币薪酬差距构建管理层激励不足指标。以并购窗口期内累计异常收益率作为并购绩效指标。引入信息披露的中介变量,实证分析信息披露对于管理层激励与并购绩效相关关系的影响机制。此外,对起信息中介作用的分析师关注度与管理层激励和并购绩效之间关系的调节作用进行研究。对于管理层激励进行细化研究,研究股权激励对货币激励不足与并购绩效之间关系的调节作用。主要提出以下问题:（1）管理层激励对并购规模、协同并购的影响?（2）管理层激励对并购绩效的影响?（3）公司信息披露质量对管理层激励与并购绩效的影响是否存在中介效应?（4）分析师关注度对管理层激励与并购绩效的影响是否存在调节效应?股权激励对于管理层货币激励与并购绩效的影响是否存在调节效应?研究发现:（1）管理层激励是影响并购规模重要因素,管理层激励不足程度越高,倾向更大规模的并购重组,而其相关关系在非国有企业中显著,在国有企业中不显著。同时管理层激励不足与协同并购正相关,管理层激励不足越高导致自利动机越强,进行协同并购的可能性更低,而倾向于多元化并购。（2）管理层激励不足会降低公司并购绩效,信息披露质量对于管理层激励与并购市场绩效的关系存在中介效应,管理层激励不足导致消极的经营管理,公司信息披露质量随之下降,最终减少并购绩效。（3）分析师关注度对管理层激励不足与并购绩效之间的负向关系起强化作用。分析师关注能增加公司信息透明度,影响并购绩效。（4）管理层股权激励对管理层货币激励不足与并购市场绩效间负向关系起抑制作用。股权激励能减少货币激励不足导致的代理成本,提高并购绩效。本文对管理层激励与公司并购绩效关系的传导机制研究视角新颖,以公司治理相关的信息披露作为传导机制进行研究。此外拓展分析师关注对管理层激励与并购绩效关系研究。对更好发挥并购重组的价值实现功能,公司加强内部管理,制定管理层薪酬体系,更好经营企业具有重要现实意义。