自证券市场成立以来,保险资金入股事件不断引发大众关注,特别是从2014年起,险资举牌事件频发,与此同时带来的是股价的涨跌、股权的争夺、产业的重组等结果。在经历2017年的金融严监管之后,2018年保险资金股权投资已经趋于理性,业内人士认为保险资金进行战略性投资已经具备条件。那么,保险资金入股上市公司究竟起到了正面影响还是负面影响?若险企真是“野蛮人”,那么政府为何提倡其进行权益投资?为解决这一问题,本文将对保险资金入股上市公司的行为进行研究,以期判断这一行为的影响路径及经济后果。目前已有学者分析了险资入股涉及的相关问题,但其研究大都采用的是理论分析或者实证分析。而本文通过理论分析认为险资入股带来的影响并不是单一的,因此,不同于以往的研究形式,本文采用双案例分析的方式研究其带来的经济后果,选取宝能系入股南玻集团和平安系入股久远银海两个案例进行对比研究,以期从中寻求规律,为我国保险资金入股行为提供建议。本文站在被入股上市公司的视角来分析保险资金入股引发的经济后果,主要从四个角度分析:公司治理、经营决策、财务绩效与市场反应。公司治理从股权结构、公司章程、管理层人员变动三个角度考虑;经营决策从经营政策、投资政策和筹资政策三个层面考虑;财务绩效则从偿债能力、营运能力、盈利能力和成长能力分析。本文研究表明,由于保险资金入股的目的、方式和资金来源等都有所不同,导致险资入股上市公司会引发消极和积极两种不同影响:一方面,由于我国部分上市公司股权结构极度分散、缺少实际控制人、存在章程上的缺陷,导致其易被保险资本获得控制权,从而致使公司管理人员变更、经营活动和发展战略发生改变,进一步损害了其盈利能力、营运能力和成长能力,给上市公司带来负面影响;另一方面,某些保险公司的入股行为是基于战略合作或财务投资的目的,对于上市公司的经营管理以监督为主而非主导控制,再辅以其投资资金来源的合理性,能够有效发挥保险资金的特性,为实体经济提供长期资金支持,一方面可以减少被投资公司的经营压力,另一方面也能引导广大投资者进行价值投资,还能在一定程度上化解市场资产荒的困局。