我国的资本市场是在政府相关制度的推进下成立和逐步发展的，新兴加转轨的经济体制导致中国市场的经济具有不确定。在这样复杂的经济体制下，深入了解制度因素是如何影响公司资本结构调整成为大家关心的问题。本文在借鉴国内外影响资本结构因素的实证研究的基础上，对相关制度、制度变迁和路径依赖的概念进行了界定和总结，并根据其各自具有的特点对我国上市公司的融资行为进行了回顾和评价。在探讨资本结构基础理论、目标资本结构的存在性和资本结构动态调整的合理性基础上，以2006年-2010年山东省A股73家上市公司为样本，根据计量经济学中的部分调整原理建立资本结构动态调整模型，使用Stata分析软件的GMM模型进行了实证分析，发现按照广义的资本市场划分的股票市场、债券市场和借贷市场的制度因素对资本结构调整具有显著影响，其中股票市场制度因素和债券市场的制度因素都与财务杠杆率呈负相关，借贷市场制度因素与财务杠杆率正相关。根据路径依赖时间因素的“滞后”作用，对制度变量采用滞后一期的数据再次检验发现，三个市场制度仍然与资本结构调整存在显著影响，其中股票市场制度因素和债券市场的制度因素都与财务杠杆率呈正相关，借贷市场制度因素与财务杠杆率负相关。另外，在实证检验过程中得出资本结构调整速度小于1，从而间接证明了路径依赖中产生的低效率性。最后，本文根据前面几章的分析探讨了公司资本结构优化的几点建议，并总结了本文的研究结论和研究过程中存在的不足，并对后续研究提出了相关的建议。