【摘 要】
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本文依据不同资本结构理论对我国经济现象的解释力度的不同，借鉴已有的实证结论，选择代理成本理论作为本文的理论基础；根据代理成本理论“企业最优的资本结构是债务融资的收益与
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本文依据不同资本结构理论对我国经济现象的解释力度的不同，借鉴已有的实证结论，选择代理成本理论作为本文的理论基础；根据代理成本理论“企业最优的资本结构是债务融资的收益与代理成本平衡的结果，最优资本结构时的企业价值最大”的结论，结合实证资料，分析了适合本文研究目的的三种途径：寻求债务收益与代理成本的平衡关系；直接寻求最优的资本结构(或近似)表达；寻求准确的企业价值计算方法。最终选择“利用经济增加值(EVA)法计算企业价值，再讨论资本结构与企业价值的关系”。借鉴Charles R．Wolf的企业价值模型“企业价值=当前运营价值+企业期望增长价值”，讨论资产负债率与企业价值的关系，得出企业资产负债率与企业价值之间呈正相关关系，说明我国上市房地产企业的负债率普遍未达到“最优负债率”的主要结论。
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