投资组合理论研究的是如何进行投资决策，将资金按一定比例分配到不同的风险资产上，在获取一定收益的同时又达到分散风险的目的。理性的投资者以追求期望效用最大化为目标，在可承受风险水平下获取最大收益或预期收益目标。风险与收益是息息相关、密不可分的。均值-方差模型(简称MV模型)是投资组合理论的基础，其他形式的投资组合模型大多以它为基础拓展而得。均值-方差模型以资产收益率的均值来反映投资收益，以收益率的方差来描述风险。VaR和CVaR方法是近些年被广泛使用的风险测量方法。本文将CVaR方法与均值-方差模型相结合，构建了均值-CVaR模型，以CVaR代替方差刻画了收益率时间序列的尾部风险的大小，并通过线性规划求解方法，计算出最优的投资组合权重。本文还将均值-CVaR模型运用到国内的证券市场，实证分析结果表明均值-CVaR模型不仅对国内的证券市场适用，而且可有效地描述和分散投资组合的潜在风险。本文的选题具有一定的理论意义和实用价值。均值-CVaR模型既可以帮助投资者实现资产的最优合理配置，还可以对投资风险进行测量，并通过选择不同的置信水平来控制风险，得到不同的投资组合有效前沿。本文采用历史模拟法，将均值-CVaR模型运用到我国证券市场，进行投资组合优化的实证分析，并通过一定时期对模型效果的观察，验证了该模型在中国证券市场的适用性。