本文件旨在阐明各国的金融一体化水平和经常项目余额之间的关系。经常项目的余额,即经常项目的盈余或者赤字,是一国资本流出或流入的指标。我们试图寻找金融一体化对于经常项目余额的影响,进而揭示其对于资本跨境流动的影响。在世界范围内,我们并不能看到金融一体化对经常项目余额有显著影响。然而,在欧洲,金融一体化水平的提高将增加富裕国家的经常项目盈余,同样的变化将增加贫穷国家的经常项目赤字。因此,在欧洲范围内,随着金融一体化程度的提高,经常项目差额可以变大,我们可以观察到资本从富裕国家流向贫穷国家的良性现象；而在世界的其他地方,金融一体化程度的提高不会对经常项目差额产生显著的影响。在文章的后半部分,通过比较金融一体化对于中国经常项目余额的影响,我们将探讨金融一体化对于中国资本跨境流动的影响。在此基础上,我们将提出相应的政策建议。