随着我国经济多年快速的发展,中小企业一直作为极为重要的参与者,而飞速发展的中国经济对中小企业的成长提出了更高的要求。随着生产模式的升级、人力成本红利的消失、生产技术的创新等等都阻碍着中小企业的快速发展,中小企业在应对上述一系列环境变化的同时,对于融资的需求明显增加,但无论在融资规模、融资方式还是融资渠道方面,中小企业都面临融资困难的问题。间接融资是我国中小企业融资最主要的手段之一,但间接融资的直接及间接成本普遍较高,并且存在信用担保体系不完善、法律制度不健全、信息不对称等种种问题。在此背景下,直接融资渠道的重要性日益提升。我国提供直接融资渠道的资本市场主要由场内市场及场外市场构成。场内市场包括主板市场、中小板市场及创业板市场;场外市场包括全国中小企业股份转让系统(新三板)、区域性股权交易市场及柜台交易市场。我国的多层次资本市场,以中小板、创业板及新三板的成立与发展,已初具规模。新三板挂牌企业数量自扩容以来急剧增加,现已过万,但以新三板挂牌企业的融资情况来看,却不容乐观。从挂牌企业增发情况来看,参与增发的挂牌企业在所有挂牌企业中的占比在2015年达到峰值后逐年下滑,一定程度上说明挂牌企业在新三板市场融资的积极性降低,融资情况每况愈下。从新三板整体的交易情况来看,与主板、中小板及创业板相比,不仅参与交易的流通股份规模较小,股票交易完成融资的体量更是远远不足,有时甚至会出现新三板市场日交易总量不及主板、中小板或创业板一只股票日交易量的情况。新三板整体流动性不足的融资现状已无法满足自身培育出的优质企业的融资需求,优秀的挂牌企业需要转移至更高的融资平台寻求更好的发展。然而,现阶段各层次资本市场之间的互动相对较少,最常见的为新三板挂牌企业向创业板转板上市,但截至2018年底成功实现转板的挂牌企业仅为51家,其原因主要在于我国多层次资本市场体系及转板制度的不健全。现有转板制度主要的问题在于挂牌企业转板实施细则的缺失、转板方式及渠道相对单一等。新三板市场建立初期的定位即是为解决中小企业的融资问题,转板制度的进一步完善不仅使我国中小企业现存的融资费用、融资时长等问题可以得到一定程度地解决,作为承上启下的新三板市场孵化出的优质企业还能够更加通畅地向更高层级的资本市场传递。作为连接不同资本市场板块的桥梁,新三板转板制度的完善对于建立健全我国多层次资本市场意义非凡。本文主要分为三大部分:第一部分,通过对我国新三板市场的发展过程进行梳理,并对新三板转板的现状进行梳理,为拓斯达的案例分析做了背景的基础奠定。同时,对国内外关于转板的研究进行梳理,对转板制度的研究做了一定的理论支撑。第二部分,以拓斯达转板的案例进行分析,通过对拓斯达的公司情况、转板动因、转板条件以及转板成本逐一进行详细分析,进一步探索转板过程中存在的问题。第三部分,根据拓斯达转板带来的启示,提出在转板制度方面的一些相关建议,具体为相关配套制度的健全、多元化转板通道的建设、新三板分层制度的完善以及注册制改革的推进。