货币政策工具是一国央行调控宏观经济的重要手段。研究各种政策工具的有效性,对于央行制定货币政策具有重要意义。本文试图依据我国的实际国情,系统分析并检验我国央行的三大货币政策工具的有效性,并对比分析不同货币政策工具的作用效力。本文首先简要阐述了西方货币金融学的相关理论,包括货币政策目标,货币政策传导机制,以及货币政策工具。在此基础上,重点分析了我国央行的三大货币政策工具——存贷款基准利率、法定准备金率、公开市场操作,梳理了央行自1984年以来的货币政策发展,讨论了我国央行的货币政策目标,并结合我国历史发展情形,对我国的货币政策工具重点进行了描述性分析。实证检验方面,本文采用向量自回归模型(VAR模型),基于实际数据的可得性,本文对2004年1月至2012年12月的月度数据进行分析,采用脉冲响应和方差分解的分析方法,研究了各个货币政策工具对三大货币政策中介目标、两大货币政策最终目标的作用效力,结果发现,基准利率的调整对于各个目标变量的作用效果最为显著,银行间拆借利率对于公开市场操作较为敏感,法定准备金率调整的作用效果不十分突出。最后,结合相关研究结果,本文提出了两项政策建议：在推进利率市场化改革的同时,积极推进金融市场体系的完善,逐步摆脱对于存贷款利率调整的依赖,确保法定准备金率和公开市场操作的传导渠道畅通；在推进货币政策转向价格型目标时,积极发展建设债券交易市场,提升公开市场操作的可执行性。