本文主要研究了股权制衡与公司业绩之间的关系，之前有很多学者对股权结构与公司业绩之间的关系进行了研究，包括股权制衡度、股权集中度以及股东性质等各方面，虽然有很多学者对控股股东的性质与公司业绩之间的关系进行了详细研究，但是几乎没有学者考虑到第二大股东的性质，本文在明确控股股东和第二大股东性质的前提下，通过一个简单的两股东博弈模型来探究了股权制衡与公司业绩之间的关系，通过分析得出了四个结果。随后选取2007年到2009年中国竞争性成熟行业的上市公司数据，进行了面板数据回归分析，分析之前将数据进行了处理，主要是按照年度报告中披露的股东间关联关系或一致行动的说明，对股东持股比例进行了合并计算。由于数据所限，主要对理论模型中的三个结果进行了实证分析，分析结果与理论基本相符，主要有如下结果:当控股股东和第二大股东均为国有股股东时，股权制衡度与公司价值无关;当控股股东为国有股股东而第二大股东为非国有股股东时，股权制衡度对公司价值产生正向影响;当控股股东和第二大股东均为非国有股股东时，股权制衡度对公司价值产生正向影响。