引入外资是推动我国经济增长的主要方式之一。新中国成立以来,我国在对外开放基本国策上逐步引入外资,这加速了我国的工业化进程,也有效推动了我国经济体量的增长、产业的升级转换。2021年1月,联合国贸发会议发布了《2020-2021年全球投资趋势与展望》报告,报告显示中国成为世界上最大的外商直接投资接收国。并购重组是一种常见的引入外资的方式。2020年我国外资并购销售额达到4,560亿美元。然而,在外资并购重组我国国有上市企业过程中,仍出现资产评估不合理导致我国国有资产流失或者外资控股股东侵占中小股东利益的情况。研究外资并购重组的模式、考虑其动因以及产生的经济后果,这对我国引入外资、监管外资并购重组具有借鉴意义。本文选择具备外资并购重组特点的佳通轮胎股份有限公司作为研究对象。佳通轮胎原为黑龙江纳税大户,后却因控股股东股权质押以及自身经营困难被拍卖,探究被拍卖的原因有助于我们理解资本市场上的外资并购重组行为;另外,外资在对佳通轮胎收购不到一年内就对其进行了债务重组以及资产置换,在此过程外资控股股东获取了大量溢价,探析该并购重组模式有助于防范国有资产流失的风险,并丰富资本市场中的外资并购重组模式;此外,外资在完成并购重组后,外资控股股东通过一系列手段对佳通轮胎进行了掏空,对此进行研究有助于加深我们对资本市场监管的反思。本文基于国内外学者的研究和交易费用理论、委托代理理论以及信息不对称理论,阐述了新加坡佳通并购重组佳通轮胎的具体过程,进一步分析了股权拍卖收购、债务重组以及资产置换等并购重组模式的动因及经济后果,并提出了具有针对性的研究建议和具体解决对策措施。本文研究发现:通过股权拍卖收购、债务重组和资产置换,外资并购方新加坡佳通轮胎私人有限公司实现了对佳通轮胎的并购重组,使上市公司变为仅有长期股权投资的空壳;在并购重组过程中,外资并购方利用资产评估的主观性从中获得了大量的收益;在并购重组完成后,外资控股股东通过关联方交易、高股利分配、不实现业绩承诺等方式继续侵占中小股东利益。通过对并购重组活动参与主体、并购重组外部环境的分析可以发现,并购方经营性和融资性目的、地方政府引资动机以及政策红利等因素是造成外资并购重组佳通轮胎的直接原因。基于以上研究分析,本文提出了以下三条建议:一是加强资产评估公司的独立性,完善国有资产评估法则;二是应加大对关联交易的监管力度及处罚力度;三是完善外资并购重组相关法律。