改革开放40年来,我国的社会制度和经济环境都经历了空前绝后的变革和快速发展。如今,产业升级、创新发展、可持续发展、技术变革等成了国家经济政策调整和企业战略布局制定中不断强调的关键词。同时,环境因素带来的各种突发状况、自然灾害、国际环境动荡、贸易战等,无一不剧烈影响着企业的营商环境增加其面临的环境不确定因素。所以,如何在这样的不确定环境中更好的生存发展成了每个企业要面临的考题。在这样的情境下,财务柔性作为企业重要的战略资源,通过储备现金、负债能力、权益能力成为企业抵御环境不确定因素的有力武器。基于这样的背景,本文将企业储备财务柔性对绩效的作用以及作用路径设为研究主旨。同时进一步研究以机构投资者持股为代表的治理能力对两者之间关系的调节作用,进而为企业更好的利用财务柔性提供意见和建议。本文的篇幅由六部分构成:开篇是绪论部分,引出本文论题的研究背景和研究意图同时介绍本文研究命题领域的相关文献及研究成果并作出总结述评;第二部分是相关的概念界定以及研究涉及的理论支撑,介绍了本文研究观点涵盖的学术概念以及所依据的理论基础;第三部分是理论分析与研究假设,通过前章介绍的理论入手分析推导出变量间的逻辑关联并提出本文的实证假设;第四部分是研究设计与模型构建,阐述本文样本数据的选择、变量生成和模型建设;第五部分是实证检验,主要运用统计学的工具和方法进行实证研究,验证前文假设;最后是总结章节,依据前文的检验结果总结财务柔性与企业绩效之间的联系,并对企业利用柔性战略的实操提出策略建议。本文关于企业财务柔性与绩效的研究样本选取自国内沪深A股上市公司08年至18年的表现数据,通过实证研究得出:(1)我国上市企业的财务柔性水平大多较低且相差甚大。(2)财务柔性与企业绩效之间的关系呈倒U型。(3)财务柔性对企业绩效的作用部分通过研发活动进行传递。(4)机构投资者持股可以调节财务柔性与企业绩效之间的作用,会影响倒U型曲线的拐点右移。基于本文的研究结论,可以为企业储备财务柔性,利用柔性来改善企业绩效提供参考。