1999年元月，欧洲单一货币——欧元如期问世。它被人们视作二十世纪末区域经济一体化和国际金融领域的一大创举。这一不争的事实也使多年来有关欧元产生条件是否成熟的争论告一段落。然而，欧元在诞生后的两年中，汇价由高转低、日渐疲软的情形，又引发了人们新一轮的审视和思考：欧元是“早产儿”吗？它的身价到底是多少？前途命运又将如何？ 作为经济与货币联盟的单一通货，欧元的汇率不仅像其他货币一样，要受到产出、利率、国际收支等一般因素的影响，还会受到欧洲经济一体化程度、欧盟的财政与金融政策的协调性等特殊因素的制约。针对欧元问世及其稳定性的热点问题，本文选取了其他学者论述中有所提及、又欠深入诠释的欧洲经济一体化与货币一体化的关系这一角度进行分析，力求为研究欧元和类似的一体化问题提供一种新的思路。 各章主要思想及内容如下： 第一章从关税同盟、共同市场、最优货币区等经济一体化和货币一体化的基本理论入手，在介绍前人研究成果基础上，对文中关键名词的概念作出界定和解释，进而概括地阐述经济一体化和货币一体化的交互关系：经济一体化的过程必然提出货币一体化的要求，货币一体化的进展有助于经济一体化的深入，二者相辅相成，彼此制约。文章依据该观点对“经济先行”与“货币先行”的争论加以评判，得出经济一体化与货币一体化应当保持同步、协调发展的结论。这一思想正是下文对欧洲经济一体化与欧元的实证分析的理论基础。 第二章在前一章理论分析的基础上，重点考察经济一体化与货币一体化之间的关系在欧洲的实证，特别是经济一体化与单一货币——欧元问世之间的互动历程，揭示欧元产生的必然性和欧元之于欧洲一体化的现实、未来效应。 第三章是联系欧元启动与欧元汇率分析的章节。重点在于介绍欧洲经济与货币联盟第三阶段的一些重要的制度安排。它们将为下文分析欧元汇率波动的原因和欧元稳定性前景提供依据。这些制度安排包括欧洲央行体系的运作机制、其“稳定物价”的货币政策目标、战略和货币政策工具，以及相关的汇率与财政制度安排。 第四章从简介导致汇率变动的一般因素及其作用机制入手，探究欧元近期汇率波动的原因。除了欧美经济差距、欧洲央行目标等浅层原因外，具有决定性的深层原因是欧洲经济一体化程度落后与货币一体化的要求。最后，文章断言，尽管影响欧元稳定性的因素颇多，但从成员国收益-成本的角度分析，欧元体制不会解体。然而，欧元能否成为坚挺的国际货币，则取决于欧盟是否能尽快处理好财政制约、决策机制改革和东扩问题，以致从根本上促进经济一体化程度的增强，使之跟上货币一体化的步伐。