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票据交换所是通过集中性办理票据交换,以清偿金融业之间因票据而产生的债权、债务关系的固定场所,是整个金融体系的重要组成部分,其所发挥的功能和作用是无可替代的。1933年1月成立的上海票据交换所是中国最早成立的票据交换所,是上海金融现代化的重要标志之一。然而,迄今为止,有关上海票据交换所的研究还未充分展开,或者语焉不详,或者基本史实不够完整,有些观点还失之偏颇。因此,本文力图通过史料的发掘和整理,构建起上海票据交换所发展的基本脉络,并揭示出中国金融制度现代化的曲折历程。本文以1933年—1951年为研究时段,对上海票据交换所的创立与初步发展、勉力维持、改组与拓展、停业、重新复业与交由中国人民银行接办等几个发展阶段及发展态势进行了较为细致的梳理和分析,同时深入探析上海票据交换所组织结构的演变、管理与运作、上海票据交换制度从两元并存、三足鼎立到三位一体的变迁以及上海票据交换所与银钱业同业团体、金融管理当局(包括中央银行、财政部等)之间的关系,并归纳出相应的特点。本文认为上海票据交换所具有非营利性、现代性、地区性、开放性、自愿性和民营性等特征。上海票据交换所是上海票据资金流转的枢纽,也是票据流通的助推器,在完成自己特定职能的同时,还在维护、稳定上海金融市场方面扮演了一个重要角色,对中国票据交换制度的发展也发挥了示范和引领作用。从总体上看,上海票据交换所与上海金融业,尤其是银行业有着直接的互动依存关系。上海票据交换所的创建及其发展、演变体现的是一种特殊的发展路径,即并非由中央银行主办,而是由商办民营到“官督”民营。在上海票据交换所及其制度的演进过程中,政府不仅没有进行过必要的干预,甚至可以说是长期的政府缺位,而市场主导就成为上海票据交换所及其制度迈向现代化的主要动力。