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PPP项目与其利益相关者间的资金运动决定了PPP项目财务风险传导的本质。PPP项目投资额大、特许经营期长、参与主体众多等特征决定了财务风险在PPP项目全生命周期内是客观存在的;以PPP项目资金运动为纽带的财务关系网络内聚集了众多PPP项目的参与主体,财务风险通过资金运动在财务关系网络内传导,倘若不对该动态传导过程进行监控和防范,可能导致PPP项目失败,参与主体利益受损。因此,本文选取PPP项目财务风险传导作为研究对象,将研究视角置于PPP项目全生命周期内,运用系统思想,结合系统动力学,分析财务风险通过资金运动在PPP项目全生命周期内、核心利益相关者与PPP项目之间的全过程传导机理,并得出以下研究结论:(1)通过相关理论分析,得出PPP项目全生命周期内主要的现金流入和现金流出所包含的内容,厘清了PPP项目财务风险传导的核心利益相关者是政府方、融资方、建设方、运营方和金融机构,分析得出传导源、传导载体、传导路径及传导结果是实现传导过程的基本要素。(2)通过剖析PPP项目财务风险传导机理,得出PPP项目财务风险源是核心利益相关者,其财务活动会引起PPP项目的财务风险;PPP项目财务风险传导最核心的载体要素是资金;资金运动是PPP项目财务风险的传导路径,财务风险通过资金运动在项目全生命周期内及核心利益相关者间进行传导,产生传导结果,使得PPP项目现金流波动以及核心利益相关者实现的利益偏离预期。(3)通过构建我国PPP项目财务风险传导的系统动力学模型,以国家体育场“鸟巢”为案例进行模拟仿真得出:工程建设投资对PPP项目以及金融机构的财务风险影响最大;项目运营收入对融资方财务风险影响最大;对建设方和运营方来说,权益资金投资比例对其财务风险影响最大;对政府方来说,项目运营维护状况对其风险影响大;长期借款利率变动对PPP项目及各核心利益相关者的财务风险影响较小。并在案例模拟仿真基础上得出了防范PPP项目财务风险的启示。