随着经济发展,越来越多的企业在积极地向产业链上下游延伸,期望通过提高上下游环节的纵向一体化程度来增加企业的价值。但是,产业链纵向一体化策略并非总是经营良策,一体化所带来的资源负担加重、专业化损失和管理效率降低等问题会逐渐侵蚀其给企业带来的收益。在欧美国家相对发达的资本市场上,分拆上市早已成为一种常见的规避多元化弊端的操作,而我国直到2000年后才开始陆续有企业进行分拆上市。2019年,我国资本市场出现重大改革,上交所新开板块的设立与监管部门相关政策的正式出台将对我国企业分拆上市行为产生重大影响。因此,本文的研究不仅能够从理论层面补充研究分拆上市的视角,而且能够为后续有意向在国内资本市场进行分拆上市操作的企业提供参考与借鉴。本文以理论分析和案例分析相结合的形式,研究产业链纵向分拆的内在动因和对企业绩效的影响,同时,也将分析纵向分拆上市对于企业所属的产业链会产生何种影响。本文的前半部分主要介绍本文研究的背景和意义,梳理产业链及分拆上市相关的基础概念、相关理论和文献,后半部分则是基于前人的研究搭建本文的理论分析框架,并利用该分析框架对生益科技分拆上市的案例做具体分析。经过研究,本文认为产业链纵向分拆存在区别于横向分拆的特征,但分拆上市的动因并没有本质区别。站在产业链视角下,纵向分拆上市能够提高节点企业的业务实力,并且维持产业链不同环节之间的密切关联。此外,本文案例分析的结果支持了笔者最初的设想,即纵向分拆上市能够对企业的市场绩效、财务绩效和产业绩效都产生一定的正面影响,能够对产业链的价值起到提升作用。