“兵马未动,粮草先行”。在如战场的商场,企业经营者要想在激烈的市场竞争中获取优势,首先要进行合理的融资。上市公司资金的来源具有多元化的特点,按照资金来源大体分为内源融资和外源融资。如何在众多的资金来源中选出最优化的资本结构,成为所有企业经营者商战之前要解决的首要问题,而久经沙场的苏宁,正处于转型的关键时期,文章以企业管理者的身份,运用案例分析的方法,基于资本成本和资本结构两方面对苏宁融资偏好进行研究,将两种主要的长期融资方式——股权融资和债券融资进行对比分析,同时通过运用财务指标对两种融资方式对企业造成的影响进行综合评价,得出股权融资成本低于债券融资成本的结论,并提出针对性的意见。首先,本文在第一部分对本文主要论题——股权融资和债券融资偏好的研究背景、研究意义做了介绍,同时在仔细研读国内外相关论题研究文献之后,给予相应的评价,并提出不足和本文的研究展望。其次,本文在第二部分介绍了本文分析苏宁融资案例时用到的主要理论依据——资本成本和资本结构理论；同时,分析了苏宁所在的融资背景,即我国目前企业的融资现状,并分别从美国和中国选取10家上市公司,对比各自的资产负债率,发现我国企业表现出明显的股权融资偏好,因此带着疑问进入第三部分：苏宁是否同样具有股权融资偏好。再次,带着问题来到本文主要的案例分析部分,首先从苏宁的资本结构入手,其次分析了苏宁上市以来的融资历程,发现苏宁同样具有股权融资偏好；因此文章转而对原因开始分析,对比股权融资成本和债券融资成本,发现股权融资在我国的实际支付成本远远低于债券融资,因此也解释了股权融资偏好。另外,文章发现股权融资抑制了每股收益,降低了企业的盈利能力,而债券融资则通过财务杠杆对企业盈利能力有着促进作用。最后,文章根据对苏宁的研究,认为股权融资虽然资本成本低于债券融资,但是对于企业来讲,带来的积极影响不如债券融资,因此在合理的财务风险范围内,文章提倡苏宁以及其他上市公司进行负债融资,以期能给苏宁甚至是其他上市公司融资提供有效的方案,从而使它们在商场的竞争以及自身发展中受益。