企业的财务行为主要是指企业的投资、融资和利润分配行为.按照现代财务经济学的理论,企业所追求的财务目标是利润最大化或企业价值最大化.具体来说,在投资上,企业追求的是风险与收益的权衡以及净现值的最大化;在融资上,企业追求的是最优资本结构和最优融资顺序;在利润分配上,企业则强调股利政策与企业价值的相关性.然而,反观中国的国有企业,我们却发现国有企业的财务行为与现代财务经济学的理论完全不同.例如,在投资上,国有企业甚至有可能在投资项目的净现值小于零的情况下也争着进行投资.而在融资上,国有企业无论是否有好的投资项目,都绝不会放过融资的机会.按照现代财务经济学的眼光来看,国有企业的这些行为是完全不可理解的.那么,为什么国有企业的财务行为不同于标准的企业财务行为呢?如何使国有企业的财务行为规范化?该文正试图通过产权制度分析来回答上述问题.基本结论是:国有企业的财务行为之所以与标准的市场经济中企业的财务行为不同,是因为它们所面对的制度环境不同;要改变国有企业的财务行为关键是改变产权制度.