随着我国机构投资者的不断发展,机构投资者在证券市场上的作用日趋明显,我国机构投资者的规模也日趋壮大。近几年,我国证券市场违规事项频发,监管机构日益重视对证券市场披露信息情况和机构投资者的监督和惩处。而遭到处罚的违规上市公司和机构投资者,又多以创业板上市公司和创业板违规操作为主。因此,研究机构投资者对创业板上市公司披露信息质量和效率的作用有重要意义,能给监管机构、上市公司和机构投资者提供参考和建议。本文在前人研究的基础上,重点研究机构投资者与创业板信息的关系,分别从机构投资者与创业板上市公司披露信息质量和效率两方面进行实证研究。本文选取2015年前上市的创业板上市公司的数据为研究样本,共计491只股票,研究样本时期为2011至2015年。对机构投资者与创业板上市公司披露信息质量的实证研究,本文同时考虑了财务报告的可靠性和信息透明度,分别用盈余管理度和深交所信息披露考评结果来衡量。实证得到结果:第一,机构投资者数量越多,创业板上市公司财务报告的可靠性越高,而机构投资者持股比例回归结果不显著;第二,机构投资者持股比例越高,机构投资者数量越多,创业板上市公司信息透明度越高。对机构投资者与创业板上市公司披露信息效率的实证研究,本文从方差比、股价同步性以及盈余公告后漂移现象三个方面来考察。实证结果为:第一,机构投资者数量越多,股价越服从随机游走,创业板上市公司信息效率越高,机构投资者持股比例越高,股价反而更不服从随机游走;第二,机构投资者数量和持股比例的增加,使得股价同步性降低;第三,机构投资者能降低盈余公告后的股价漂移现象,提升公司披露信息的效率。总体而言,我国机构投资者确实起到了提高创业板上市公司披露信息质量和效率的作用。机构投资者持股比例以及机构投资者数量的增加,能够提高创业板上市公司披露信息的质量,提高创业板上市公司财务报告的可靠性和信息透明度;能够促进创业板上市公司披露信息效率的提高,使股价更加符合随机游走,股价同步性更低,且能降低其盈余公告后的股价漂移。