在我国资本市场初期阶段由于当时的企业良莠不齐,证监会对企业上市的标准与条件设立较高从而使得大多数在金融市场之中需求融资的企业选择分拆上市,大多企业因自身的资产状况、市场规模、盈利水平等相关财务指标的限制,无法满足当时资本市场设立上市企业的高门槛,于是较大部分企业选择将其下的优质资产进行剥离,率先单独上市。而随着我国经济发展持续的壮大,通过分拆上市的方法从资本市场上进行筹融资也给企业带来了越来越多的弊端,例如股权结构过于繁杂、产业链过于分散、没有完整性、与母公司的关联交易和集团子公司之间同业竞争的问题逐渐显现。先头上市的美的电器只包含了空调业务,并没有包含小家电业务,因此,由于空调业务上市的背景,在美的内部资源分配上自然而然地会把重心放在空调业务上。而随着我国资本市场体制的逐渐完善与优化,美的集团将美的电器分拆率先上市也逐渐体现出其中的不足与弊病。本文以美的集团换股吸收合并其率先分拆上市的子公司美的电器而不进行IPO从而实现企业集团整体上市为例,对于相关国内外整体上市的研究成果作出简要介绍和相关理论研究综述,随后对美的集团的基本情况进行简单介绍,通过对美的集团选择换股吸收合并上市子公司从而达到整体上市的方案的动因做出进一步分析,其中将美的集团选择整体上市方案时所需考虑的政策因素、行业背景与多方案的优劣选择进行分析,并且对其整体上市前后的市场反应与财务指标数据进行对比并分析其财务绩效的正负面表现,同时分析了美的集团整体上市时所面临的财务风险,最后从美的集团整体上市的案例中得到启示并提出建议与意见。