物价是衡量市场经济运行状况的一个核心指标,保持物价稳定是国家宏观调控的四大目标之一。在开放经济条件下,我国物价水平的波动是国内外多种因素共同作用的结果,既有汇率因素、供给冲击、需求冲击以及货币政策变化,也有国际利率、国际初级产品价格变动等。在研究我国物价波动的影响因素时,很有必要全面地考虑国内外各种因素,分别探讨其对物价波动的影响程度。本文首先从宏观景气因素、货币因素以及国际因素三方面分别阐述物价波动的影响因素理论,以期为下文的分析提供一定的基础。其次,通过对1990年1月-2010年5月我国物价波动的月度数据进行分析,将这20多年的物价波动划分为四个时期,分别对这四个时期物价波动的特征进行分析。结果发现,由于各个时期具体的国内外经济环境不同,物价波动的成因也各有特点。其中,1993-1995年主要是需求拉动型的通货膨胀;1998-2002年的通货紧缩主要是由于生产能力过剩引起的;2003-2005年的物价波动比较温和,具有明显的结构性特征;2007—2008年的通货膨胀具有明显的输入型特征,是国内外各种因素共同影响的结果。再次,本文选取1990 -2009年的年度数据,利用因子分析,使其在保存原有信息的基础上,用较少的新变量代替原来较多的旧变量,再将因子分析取得的结果利用VAR模型分析了各种因素对物价波动的影响程度,结果显示:宏观景气因素对我国物价波动的冲击效应比较大;货币因素对我国物价波动的冲击效应效果居中;国际因素对我国物价波动的冲击效应较小,但是呈现上升趋势。最后,根据本文研究得到的启示,就如何减少各种因素对物价波动的影响,保持物价基本稳定提出了几点政策建议。其中包括调整和优化产业结构,转变经济增长方式;努力扩大内需,减少外部冲击;实行稳健的财政政策和灵活的货币政策;加强国际合作,减缓物价波动幅度。