进入二十一世纪以来,无论是发达国家还是发展中国家的金融危机都有一个共同的特征,即在银行体系发生危机前出现信贷扩张与资产价格急剧下跌的现象。目前,我国的金融市场仍不成熟,制度上也存在缺陷,尤其房地产市场与股票市场的发展与宏观经济发展不协调,资产价格的不稳定性急剧上升。我国目前的金融体系中,商业银行仍旧占据主导地位,因此,研究资产价格波动对我国银行体系脆弱性的影响机制和冲击,对于我国资本市场和金融体系的稳定发展有着深远的意义。本文在梳理了国内外相关研究成果的基础上,首先研究了资产价格与银行体系脆弱性的相关理论。其次,从信贷风险效应、市场风险效应和非利息收入效应三个方面分析了资产价格对银行体系脆弱性的影响机制。然后,本文利用因子分析方法构建了反映我国银行体系脆弱性的指标,并在此基础上建立了时变的向量自回归模型,来检验我国资产价格波动对银行体系脆弱性的影响。最后,针对理论分析和实证结果提出了相应的政策建议。结果表明:资产价格波动对银行体系脆弱性具有一定影响,具体来说,不同资产的价格波动在短期内对银行体系脆弱性的影响方向不同,而在中期都会加剧银行体系的脆弱性,相较于房地产价格而言,股票价格波动对银行体系脆弱性的影响具有更强的时变性,受宏观经济环境的影响更大。同时,与资产价格稳定时期相比,价格不稳定时期的价格波动都会对银行体系脆弱性造成更不利的影响。最后,本文提出了抑制资产价格剧烈波动,控制资产市场波动对银行体系的传染性,加强对银行体系的脆弱性识别和宏观审慎监管的相关政策建议。