受国家政策影响,我国上市企业的数量在近年来不断攀升。在众多行业中,医药行业作为民生景气行业,其上市企业数量更是与日俱增。虽然医药行业效益可观,在我国发展势头迅猛,但由于该行业的各个上市企业实力参差不齐,生产的药品质量良莠难分,造成很大一部分企业在激烈的市场竞争中难以得到稳健发展。对于投资者而言,学会分析和判断一个企业未来的成长能力是提升投资水平的关键因素。财务报表作为企业利益相关者分析企业财务状况的主要工具在帮助投资者和经营者做出合理决策的过程中发挥着举足轻重的作用。然而在对企业的财务状况进行分析时,单纯依靠财务报表所披露的数据进行分析是难以得出精准及时的研究结果的,因此,要想深入了解企业的真实经营状况,在财务分析时就不应该只是局限于企业所发布的财务数据,而应该引入非财务因素对企业现存的问题以及发展过程中潜在的风险等做出探讨。非财务因素主要包括企业的内外部环境、企业在发展过程中所面临的机遇和挑战以及企业自身所具备的优势和劣势等,这些因素可以帮助分析者更为深入的剖析企业产生问题的根源,并借此寻求有效的解决对策。鉴于以上现实需求,本文选取了北京天坛生物制品股份有限公司(以下简称为天坛生物)作为研究对象,并运用了既注重财务因素又重视非财务因素的哈佛分析框架对其财务状况进行分析。选取天坛生物进行研究的原因有三:首先,作为医药行业的细分行业之一,血制品行业受国家高度监管,其发展模式受政策影响程度要远高于其他行业,具有很高的行业特殊性。其次,在血制品行业集中化发展的大背景下,天坛生物打响了2017年行业内集中整合的第一枪,这一举动引发了社会广泛的关注度,具有行业典型性。再次,天坛生物无论是经营管理能力还是风险控制能力均位列行业平均水平之上,对其进行财务分析具有行业代表性。文章对天坛生物财务报表的分析从战略分析、会计分析、财务分析及前景分析四个层面逐一展开。在战略分析方面,本文选用SWOT分析法着重对血液制品行业的宏观大局和天坛生物的行业核心竞争力进行了分析。在会计分析方面,结合企业财务报表披露的信息,深入了解了天坛生物关键的会计政策和会计估计。在财务分析方面,从偿债能力、运营能力、获利能力和现金流量四个角度入手,对天坛生物的整体财务水平进行了评估。在前景分析方面,结合以上三部分的分析结果合理预测了天坛生物未来的发展空间。最后基于哈佛分析框架得出的结论,对企业的经营和发展提出了个人建议并对整个分析过程进行了总结,在一定程度上,可为同行业的其他企业以及医药行业的投资者提供参考。