宏观经济形势变动不断,投资需求越来越强劲,国内债券市场也在迅速的发展壮大,而违规现象也相应增多,引发一波又一波的违约潮。聚焦于房地产行业,发现伴随着房企债券规模的不断攀升、行业信用偿还高峰期的到来、叠加行业调控政策趋严使融资渠道收紧和整体销售增速放缓使回款能力减弱等方面因素,发债主体的信用风险逐渐显现,开始不断出现违约情况,并且呈现出从区域中小型房企逐步向全国知名的大型房企及典型企业蔓延的特征。在此背景下,本文选取近期违约频发的房企为研究对象。首先聚焦到房地产债券市场的综合现状,针对房企从行业信用债现状、行业调控政策、行业资金增速以及行业信用债违约现状等方面进行具体分析,进一步得出了房地产企业债券违约风险不断蔓延与加剧的结论。然后介绍华夏幸福的概况并对违约事件从时间维度进行了回顾。在此基础上从宏观、行业和公司角度对违约成因进行剖析,研究得出新冠疫情的爆发和持续影响只是加速了企业的债券违约,根本原因还是企业层面的因素,对此深入分析后发现企业陷入财务困境是企业内部经营和财务的长期的不平衡所致,一方面形势的误判导致投资过于集中和战略规划激进等发展模式;另一方面有息负债规模大、期限结构不合理以及自身盈利能力下降等。随着政府对房地产行业政策调控的不断趋严,外部信用环境变化融资持续收紧,在内部外问题叠加下企业的资金链紧张,面临较高违约风险,最终遭遇突发的新冠疫情状况且影响持续而发生违约。最后总结债券违约风险的防范措施并提出案例启示,防范措施包括:一合理规划融资,防止债务规模过大。具体做法有重视内部融资、优化债务结构;二是制定合理战略,避免盲目扩张。具体做法有重密切关注行业相关政策、合理评估企业自身状况、灵活应对环境突发变化以及加强对投资项目的评估;三是加强经营管理,提高盈利能力。具体有加强库存管理、加强应收账款管理以及合理成本控制。四是建立债券违约风险预警和应对机制。