我国房地产业与国外相比,虽然发展历程较短,市场运行机制中尚存诸多问题,但对国民经济的发展仍具有显著的助推作用。为使房地产市场健康平稳的运行,我国政府已采取了一系列干预措施,调控政策的频繁出台为房地产业带来的风险已成为学者们的研究焦点。而经济环境作为房地产发展运行的基础,与房地产风险的协调发展状况更是值得关注的问题。为探索宏观调控政策对房地产企业、市场两个子系统的冲击及两系统风险与经济环境的协调发展程度,文章通过梳理现有的研究成果后,沿着风险管理的基本思路开展研究。首先,对我国房地产现有风险因素进行识别,并分析了各风险因素的传导路径。其次,结合熵权-TOPSIS法与压力测试法构建了房地产企业叠加风险评价模型,运用熵值法评价影响房地产市场的风险因素。再次,在耦合观下构建耦合协调分析模型,从两系统叠加深入至三系统耦合协调分析,探索房地产企业风险、市场风险与经济环境三者的协调发展状况。最后,为控制房地产企业风险及市场风险提出防范与控制措施。实证分析表明宏观调控政策对房地产企业风险、市场风险及系统整体协调发展状况均能产生影响,且有必要将房地产企业作为微观层面的子系统进行分析。研究形成的具体结论有:(1)对政策风险的两种不同评价方式均表明限制性政策的影响程度最大,房产税征收政策次之,土地政策的影响程度最小,在政策工具组合中只起辅助作用。(2)房地产企业风险与调控政策风险呈正相关关系,叠加后的总风险处于“中等偏下”水平且受政策调控的影响程度较大。(3)价格风险对房地产市场影响程度最大,流动性风险次之,再次为库存风险,政策风险的影响最小,政策的短期实施冲击强于长期。(4)房地产企业风险、市场风险与经济环境三系统处于高发展水平下的良性耦合阶段,三系统协调度正处于波动上升状态,其中经济环境对系统整体的协调状态影响最大,房地产企业风险次之,市场风险的影响程度最弱。(5)宏观调控政策对房地产企业和市场的影响程度不同,第一轮调控对房地产市场的影响程度更大,而第二轮调控对房地产企业的冲击效果更显著,两次调控政策的实施均对三系统的协调发展有正向促进作用。