经过十余年的快速发展,我国的开放式基金已经成为股票市场上最大的机构投资者,随着我国开放式基金规模的不断扩大,类型的不断完善,开放式基金与股票市场之间的相互联系与影响也逐渐引起了广泛的关注与研究。本文从基金流量与股票市场收益之间的关系入手,选取2006年第一季度至2012年第四季为研究期间,从我国的股票型基金,混合型基金,债券型基金以及货币市场基金中选取研究样本,对我国开放式基金流量与股票市场收益之间的互动关系进行了全面的实证研究。在研究中我们主要关注了股票市场收益率与不同类型基金流量之间的相互影响以及基金流量的变动对股票市场波动性的影响。实证研究中我们主要用到VAR模型、脉冲响应函数、格兰杰因果检验和GARCH模型。研究结果表明,我国股票型基金与混合型基金的净现金流量与前一期的股票市场收益率正相关,我国股票型基金与混合型基金投资者存在反馈交易行为。同时我们还发现前一期股票型基金的净现金流量与当期的股票市场收益率正相关,这表明我国股票型基金流量对股票市场收益率具有压力效应。债券型基金与货币市场基金的流量变化无法由前期的股票市场收益率来解释,说明债券型基金与货币市场基金是相对独立于股票市场的投资品种,这在一定程度上可以起到稳定市场的作用。在基金流量对股票市场波动性的影响方面,我们发现在我国开放式基金规模快速扩大,基金流量呈现大规模净流入时,我国的股票市场的波动性明显高于基金流量的稳定期。最后在本文研究结论的基础上,我们就如更好的何促进我国开放式基金与股票市场和谐稳定的发展提出了相关政策建议。