伴随中国经济的快速发展，各类经济形式和经济活动日益完善。其中产业基金作为一类新型金融中介组织在我国金融市场中开始发挥日益重要的作用。产业基金略不同于国外称为Private Equity(PE)的私募股权基金。PE是20世纪以来全球金融领域最成功的创新成就之一。伴随产业基金的快速发展，其也成为了金融研究的重要领域。虽然学术研究远落后于产业基金实践发展的进程，但是国内外也有一大批金融学者、经济学家和管理专家积极投身于产业基金实践的研究，取得了一系列富有成效的研究成果。产业基金类似于国际上通行的私募股权基金，同以美国为代表的发达国家的产业基金相比，我国的产业基金发展尚处于初级阶段。但新生事物总是最具有发展潜力的，所以产业基金在我国虽然面临发展中的障碍，可具备极大的发展空间，伴随它的快速成长和不断发展，将在未来一段时间内得以完善，成为我国乃至世界金融市场的重要支撑。产业基金投资企业的目的不在于持有和经营企业，它的目标是将企业出售，以收回前期投资和获取利润，从而进入下一个投资周期。这样就牵涉到一个投资收益的问题，而问题的前提关键是在投资前如何合理地估计被投企业的价值。产业投资基金投资的企业，大多是处于成长阶段的，它们的财务和业绩，没有上市企业那么正规，如何在不太正规的信息中收集所需的数据，并从这些数据中得出近似合理的结论，就本文研究的目标。产业基金的具体运作中包括融资、项目选择和退出三大步骤，融资和项目选择是投资的前提，退出是投资所需要的必要的结果。而其中项目选择中对被投目标估值是重中之重。投资的真谛就在于使用合理的资产定价模型计量股权的内在价值，并通过比较发现那些市场价格低于其内在价值的投资机会。因此，投资的前提、基础和核心是估值。如何对被投目标进行合理并且不那么繁复的估值，在投入较少的人力物力的情况下，快速地估计出合适的交易价格，是每个产业基金管理公司所面对的很现实的问题。　　 本文是基于当前经济现状对产业基金投资估值问题的现实思考，为了解决产业基金在投资过程中如何正确及合理地对被投企业进行估值的问题进行了研究。本文并未试图提出新的估值理论，而是基于现有的估值理论，提出了综合估值的方法，改善了估值的准确性，具有一定的可重复性，并对中信产业基金投资的盛运股份在创业板的成功上市进行分析，提出了绝对估值法与相对估值法结合，加入行业和前期交易等指标，增加对被投目标的估值准确性的解决方案，并构建了基于产业演进阶段和行业的多维估值方法模型。本文选题有一定的意义，对于中信产业基金现实中所使用的估值方法进行了分析，所用的分析思路主要以实践为主，并结合目前国内外理论界的相关研究成果进行了演绎，并在此基础上进行了下一步的深入研究，同时在一定的基础上提供一些有价值的参考。在对各类估值原理和方法做了简单扼要的说明的基础上，引出建立各类估值模型的理论依据，并对相关的各类理论进行了深入的叙述，在实践中引出对中信产业投资基金对盛运股份投资的案例，对项目概况和背景进行了分析，中信产业投资基金是国家首只以高科技为主的产业基金，规模达到50亿，对于这样的基金，如何完成它的投资目标的选择，是很重要的，作者对此投入了研究，在实践中运用了结合各方面相关的各种估值方法，综合性地构建了一个多维的估值模型，并对于中信产业基金投资盛运股份时各种数据的收集和最后的分析进行了说明，同时对于盛运股份的行业和市场进行了研究，盛运股份所在的行业是一个以运输带为主的行业，这样的行业是一个新兴的制造行业，盛运股份的估值方式，一方面可以用与制造相关的行业来进行分析，另一方面，却不能简单地这样得出结论，所以必须结合它实际的财务状况和相关行业的状况，来得到一个合适的视角，以期用一个客观的角度来获得被投企业的全面信息，并为估值的假设确定找到理论上的基础；这样就提出如何对这样的新兴传统行业进行估值的问题，对于这样现实中存在的投资问题为何提出具体的解决方案，是本文所要解决的，文中具体地运用DCF估值法、PE＼PB估值、可比公司估值、近期可比交易估值相结合进行具体的分析，并相应对其它投资指标进行研究，给出了详尽的图表和数据，并对这样的数据进行了分析，总结出投资的大概成本和收益，避规了风险；同时在前文对相关理论和实际问题分析的基础之上，给出了实际运用，对于另外一家企业进行了方法的适用，运用了这样的一个模型来具体的现实中的运用提出了指导。对于改善我国产业基金投资估值提出几点建议，建议对于企业的估值，不能从单方面就做出结论，而要多维度，多视角地进行，并结合相关的行业背景和类似行业进行对比，同时，也指出了本模型的不足，对进一步的研究提出展望，对更加合理地对目标公司进行估值指出方向。　　 本文的研究的意义在于：通过实际案例的剖析，对产业基金构架被投企业估值方案给出建议，为破解投资实践中的估值难题提供一种解决途径。