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在中国制度背景下,由于公司治理机制不健全、投资者保护措施较弱等问题,股权激励的正向协调效应的影响作用较弱。由于股权激励衡量标准主要基于公司业绩指标,使得股权激励容易诱发管理层盈余管理动机,即管理层通过操纵公司业绩,进行粉饰公司业绩,通过在事前降低盈余水平,并在股权激励实施后虚增利润的方式,操纵公司业绩报表,增强其达到行权条件的概率值,即股权激励的公司治理效果为负面。本文基于《上市公司股权激励管理办法》作为背景,将《管理办法》实施后完成股权激励计划的223家上市公司为初始研究样本,研究股权激励计划的实