近年来,上市公司大股东与董监高通过大幅度减持自己持有的股份进行大额套现的案例普遍存在。在减持的手法上,多是利用资本市场制度漏洞,采取花式百样的减持手段,诸如“过桥减持”、“清仓式减持”进行高位减持套现,而公司股价在大股东减持套现后往往出现负的市场效应,为此给中小股东造成了严重的利益侵害。这种现象严重扰乱了资本市场的秩序,阻碍了我国股市的健康发展,因此规范大股东滥用优势减持股票行为迫在眉睫。在诸多案例中,万邦达王氏家族精准的“清仓式”减持行为备受关注。据统计,王氏家族除董事长王飘扬外在万邦达的股价达到峰值时,在一个月不到的时间内“清仓式”减持股份达到占公司总股份的21.99%,套现近60亿元。因此,本文选取万邦达为研究对象,首先采取理论与案例结合的方式,以万邦达2015-2019年财务数据为导向,对万邦达大股东“清仓式”减持中是否存在市场操纵手段获取超额收益现象进行研究,并对操纵手段以及操纵动机作具体的分析。其次,采用事件研究法对万邦达大股东的减持市场影响进行分析,并用具体的财务指标衡量万邦达在减持后的财务状况和经营状况。最后,结合证监会2017年颁布的减持新规,将案例与新规结合,对新规的完善提出相关性的建议。研究发现,万邦达王氏家族的“清仓式减持”中,存在市场操纵的行为。在操纵手法上,万邦达在减持行为前主要表现为以下3种形式:(1)减持前采用盈余管理的手段,包括运用应计项目的盈余管理行为与真实的盈余管理行为,以使在减持前的利润呈现良好的上升态势,向市场传递欣欣向上的企业发展信息;(2)利用信息优势频繁发布利好消息,诸如发布众多没有实质性利好的利好公告,并发布“高送转”利好,迷惑中小投资者进行投资;(3)减持前与机构进行合谋,包括与券商配合发布数量众多的研报误导投资者跟进投资,并与私募机构合谋进行股价操纵等操纵手段以获取最大的减持收益。在大股东减持的经济后果方面,大股东减持后出现负的市场效应,并对其经营能力和财务能力造成了一定的负面影响。为了遏制这种现象的发生,本文结合2017年证监会发布的减持新规,对完善减持新规所存在的漏洞提出了相关建设性的建议。另外,本文从治理结构方面分析了万邦达大股东能够“清仓式”减持的成因,发现家族企业“分散式”的股权结构为大股东“抽逃式”减持提供了极大的便利,并从治理结构方面给家族企业治理提供了相关建议。