近年来我国居民高速加杠杆,我国居民加杠杆直接导致了2015年股市异常波动,2016年以来一些城市房地产价格严重泡沫化,以及互联网金融首付贷和现金贷等问题。美国次贷危机表明了居民快速加杠杆的债务风险会扩散到金融系统,并引发系统性金融风险。因此,研究我国居民加杠杆的系统性金融风险具有较高的理论价值和实践意义。本文内容分为四部分,首先,结合系统性金融风险理论,从理论与实务的角度分析我国居民加杠杆与系统性金融风险的关系;其次,利用我国房地产等几类指标2013年1月到2017年3月的数据,对系统性金融风险指数进行合成;再次,使用居民杠杆变量作为MSBVAR模型的内生变量,实证分析居民加杠杆的系统性金融风险;最后,对如何防范我国居民加杠杆的系统性金融风险提出政策建议。本文主要结论:第一,我国2015年起系统性金融风险指数呈明显的上升趋势;第二,MSBVAR模型加入居民杠杆变量后,系统性金融风险指数值较大时期对应高风险区制,并且高风险时期主要集中在2014年中期、2015年至2016年,与居民加杠杆周期相同;第三,脉冲响应函数表明我国居民加杠杆对系统性金融风险指数的冲击为正,冲击效应大,持续时间长。因此,我国应加强对居民加杠杆的宏观审慎管理,规范个人信贷,对不同区域“因城施政”,赋予不同的居民杠杆率阈值,以防范我国系统性金融风险。