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尽管Copula方法已成为CDO定价的标准方法,但在CDO定价理论中结构化模型和简约化模型仍然具有它们独特的优势。本文以信用组合的违约相关性为切入点,从理论和实证两方面研究了这三类模型,主要研究结论如下：关于CDO定价的简约化模型。本文主要从以下三个方面展开：其一,信用风险定价的简约化理论；其二,资产组合违约相关的信用风险分析,主要从信用违约强度的角度引入违约相关性,给出信用组合的违约风险建模；其三,以资产组合信用风险分析为基础,研究CDO定价的简约化理论,重点研究可比较资产组合分散度的计算。关于CDO定价简约化理论的相关应用。本文主要以信用组合的风险模型为基础,以利率期限结构模型为参照,从四个方面对简约化模型应用所产生的问题进行了理论和实证分析：(1)从理论层面指出实证研究中简约模型的参数估计值会出现不稳定性问题,研究表明传统数值方法并不能保证得到的估计值是全局最大值；(2)理论上比较了CDO简约模型与利率期限结构模型,研究表明它们是同一建模方法的两个应用;(3)以利率期限结构模型为基础给出简约化模型完整的实证过程,这为CDO的实证研究提供了参考,研究表明参数估计值的稳定性高度依赖数值方法初始值的选择,估计结果是否是似然函数的全局最大值值得商榷；(4)基于最小卡方(Minimum-Chi-Square, MCS)方法研究了高斯模型的识别性问题并给出了实证结论。理论研究表明MCS方法的参数估计值继承了极大似然法的所有渐进性质,并且能够保证估计值是全局最大值,在计算效率上MCS方法远优于后者。关于CDO定价的Copula方法。从Copula函数的基本理论出发,给出了CDO定价因子Copula方法的相关理论,主要包括以下几个方面：(1)从Copula函数的相关理论出发,研究了两类典型的Copula函数即标准型和阿基米德Copula,并且分别给出了它们的随机数模拟过程；(2)研究了n维Copula函数的抽样理论,为Copula方法的模拟提供了基础；(3)CDO定价的因子Copula相关理论,主要介绍了高斯Copula模型和t-Copula模型。关于CDO定价的结构化方法。结构化模型的理论基础为首达模型,以此为基础得到了信用组合违约风险建模和CDO定价结构化模型,具体内容如下：(1)信用组合的结构化模型研究表明随着修正违约距离MDD的增大,信用利差逐渐缩小。(2)信用组合的CDO结构化定价理论主要包括违约阈值的模拟思想以及CDO结构化模型定价,资产组合信用违约阈值的选择必须与首达时间概率分布以及违约概率密度函数相一致。(3)理论上给出CDO结构模型与Copula建模方法的比较,研究表明高斯Copula刻画的违约相关性是结构化模型给出的违约相关性的有效近似,两种方法给出的CDO定价差异性不大。