在我国经济增长中,投资起到了至关重要的作用。但是根据大量的数据研究显示,企业尤其是民营企业由于种种原因在其实际经营活动中存在普遍的非效率投资现象。我国尚处于经济转型时期,市场化程度还比较低,政府在市场经济的发展中仍发挥着重要作用,对企业的各项经营活动也产生了重要影响。所以企业会为了自身的发展而通过各种途径与政府建立关系。对于国有企业来说这种关系的建立较为容易,一般为政府通过直接任命相关人员担任国有企业的高管建立联系；但是对于民营企业来说,这种关系的建立有些难度,一般通过企业高管参选人大代表、政协委员等建立,或者是聘用前述人员、政府官员等加入到企业而建立政治关联。学者们已证实在各个国家和地区政治关联是一种普遍存在的关系,但是其对企业各方面的具体影响还没有得出一致的结论。一方面,相关学者认为政治关联在制度环境不完善的地区起到了替代性的作用,可以为企业带来稀缺资源、产权保护等好处,提高企业投资效率；另一方面,在某种情况下政治关联也可能成为政府的“掠夺之手”,降低企业投资效率,损害其价值。本文以2010-2014年间沪深两市上市的A股民营企业为样本,通过描述性统计、相关性统计以及实证分析研究了政治关联对企业投资效率的影响。此外为了进一步研究制度环境对政治关联与投资效率的影响,本文对制度环境进行了细分,研究了民营企业在不同的制度环境下,政治关联对投资效率的影响。通过以上的分析得出如下的结论：第一,在不考虑其他影响因素的条件下,政治关联有助于提高企业的投资效率。第二,虽然在分析时采用不同的指标对制度环境进行划分,但是最终的结果表明不管在制度环境好的地区还是制度环境差的地区,政治关联都对投资效率产生显著的正相关影响。首先,在本文的研究中将制度环境、政治关联、投资效率三者联系在一起进行研究是本文的一个亮点与创新点,在已有的文献中单独研究制度环境与投资效率、政治关联与投资效率的文章是比较常见的,但是对三者共同研究的情况比较少；其次,将研究对象局限在民营企业样本也是本文比较突出的特点。一般的政治关联对投资效率的研究中没有对企业的产权性质进行分类,但是考虑到政治关联在不同性质的企业中形成的原因不同,本文主要对民营企业进行了研究。而且考虑到特定情况下制度环境与政治关联之间存在着替代关系,认为将三者结合起来进行研究会得到更为全面的结论。本文的结论也基本上证实了文章中提出的假设,并为企业长远发展及转变政府职能提出了政策建议。