本篇论文主要研究我国A股股票市场是否存在形成周期在一个交易日内的动量效应,即检验我国A股股票市场是否存在日内形成、日内结束的动量效应。我们把日内形成、日内结束的动量效应称为日内动量效应。众所周知,传统的有效市场假说和资产定价模型都不能很好地解释动量效应。随着人们对动量效应的深入研究,发现除了成熟的欧美市场外,许多新兴市场也存在显著的动量效应。此外,除了股票市场,其他金融产品市场也存在动量效应,这些动量效应的形成周期一般有几日、几周、几个月等。随着信息技术的发展,一方面,金融市场交易频率越来越高,高频交易已经成为常态;另一方面,金融交易的信息能够及时地反映出来,快速地由市场参与者观察到,并几乎同步地反馈到市场中去。那么这种事实是否会导致我国A股市场出现日内动量效应,是本文研究的主要核心。本文以2012年6月26日至2016年7月13日的沪深300股指期货交易数据为研究对象,检验我国A股市场的日内动量效应。首先,我们以半小时作为交易频率,将每个交易日的交易时间分成8段,检验了第一个半小时对后面各个半小时的影响,同时检验了前面7个半小时对第8个半小时的影响。其次,我们又将交易频率分为一个小时和两个小时,分别进行检验,结果进一步验证我们发现的可靠性。再次,我们通过动量效应原理来构建策略检验日内动量效应。最后,我们做了样本外检验和稳健性检验。根据实证分析,我们得出以下结论:(1)当交易频率为半小时、1小时和2个小时,沪深300股指期货存在明显日内动量效应,但交易频率为两个小时相对于半小时和1小时的效果减弱。(2)我们发现牛市无论上午还是下午都表现出明显的动量效应,而熊市往往下午表现出明显的动量效应。在高波动率、高成交量下,日内动量效应更加明显。(3)根据日内动量效应构建投资策略。构建的投资策略的夏普比、标准差等指标均好于基准策略,并获得了超额收益,这说明日内动量效应在实际操作中有一定的实践意义。(4)我们使用中证500股指期货进行稳健性检验,也发现了日内动量效应,进一步证明了我国A股市场存在日内动量效应。本文首次以我国A股市场为对象研究其日内动量效应,很好地反映出我国市场机制特征,同时对我国市场监管具有非常重要的借鉴意义。