绿色是“十三五”当之无愧的主色调。绿色一词,规划建议中出现21次,规划纲要中出现44次,政府工作报告中出现9次。以“绿色信贷”为基础的绿色金融,正在积极引导金融资源在相关领域的均衡配置。其中CDM(清洁发展机制,以下简称CDM)项目作为绿色信贷项目中的重要部分,引起了金融机构的广泛关注和积极参与。商业银行践行国家政策,积极参与CDM项目融资。由于商业银行风险控制意识极强和本身具有的保守性,导致其对于参与CDM项目融资相当谨慎。相比其他金融机构进程明显过于缓慢。不过,随着国际市场碳交易体系和CDM项目运营经验及模式的丰富积累,国际上商业银行开始主动参与此类项目,提供了丰富的CDM项目融资产品。但是由于CDM项目开发技术的复杂性、项目在联合国的执行理事会注册周期不确定等因素,相比传统项目有着其独特的风险。因此对CDM项目的风险进行分析是很有必要的。本文通过访谈、文献调研等调研方式,在实习单位(北京环境交易所)详细调研并分析了CDM项目融资所面临的特有风险,并提出相关建议。从CDM项目的来源出发,基于商业银行视角对CDM项目的经济特性、融资环境、还款来源、注册成功率分析以及典型的融资模式和国内商业银行参与CDM项目融资现状调研结果较为详细的分析。分析结果显示CDM项目特有风险主要有项目方法学审批风险、国内审批风险、核实风险、注册风险、核证风险、CER(Certified Emission Reduction,核证减排量)交付风险、CER价格风险、汇率风险等。结合项目开发流程,通过分析在项目不同环节中不同的风险对项目成功运行影响程度大小,得出商业银行CDM项目融资中导致项目业主违约风险突增的主要是CDM项目特有风险中注册风险、CER价格风险。本文认为商业银行应重点关注注册风险和CER价格风险。针对贷款贷前、贷中、贷后流程分别提出相应的建议。贷前,选择新能源和可再生能源项目,并通过风险评级选择适宜的项目介入阶段回避风险。贷中,一方面采取创新合同能源管理模式,建立能源管理公司长期合作伙伴,转移注册风险;另一方面签订购碳协议时,引入买方信用保险,转移买方信用风险;贷后,一方面采取与第三方合作机构“利益共享,损失共担”的方式;另一方面采取碳资产质押与节能设备双重质押模式,控制贷款损失。