随着风险的意识逐步加强，衡量风险就成为风险管理的必要环节，目前在很多领域都非常认同一种风险衡量工具—风险值方法。风险值就是在给定的置信水平上及持有期间内，某一投资组合预期可能发生的最大损失。它有三种主要的计算方法，分别为方差—协方差法、历史模拟法、蒙特卡罗模拟法。与传统方法比较，风险值方法的优点非常突出，但在实践运用中也要充分考虑它的局限性。自从十九世纪后期以来，石油逐渐成为人类社会发展的重要能源之一。面对变化莫测的石油市场，风险值方法是衡量市场风险很好的工具。本文从WTI原油现货每日到岸价格的数据中选取了两个时间段，即1992年1月2日到1998年12月31日和1992年1月2日到2004年12月31日，作为研究样本，以此来分析风险值方法在油价时间序列中的运用。油价数据来源于美国能源情报署网站(www.eia.doe.gov)提供的统计数据，所有的计算结果由Excel和spss统计软件实现。本文针对选取的两个样本，根据其构成时间序列的特性，分别采取了两种不同的方法来衡量油价的风险值，一是方差—协方差法，这种方法的运用存在严格的假设前提，即变量(油价)服从正态分布，对于油价这个基本上有上升趋势的时间序列来说，它的适用性就大大降低了；另一种方法历史模拟法就克服了这个局限性，本文用自回归移动平均模型进一步发展了历史模拟法，相对于标准的历史模拟法，更能有效的模拟真实石油价格的波动。