2017年,我国金融业占GDP的比重创造了突破8.43%的新纪录,但工业产值的占比却下落近10%,带来了非金融企业过度金融化的难题。李克强总理在2019年《政府工作报告中》指出:防范脱实向虚,促进实体经济的发展。企业社会责任始终是社会各界热议的话题。2021年春季,国际金融论坛会议提出,科技创新与可持续发展是未来中国经济的主要课题。在中国经济进入新常态的大背景下,企业发展不应当局限于经济利益,而应当综合考虑社会、环境、法律等多重目标,才能够走上可持续发展之路、点亮自身的竞争优势。已有研究表明,过度金融化将挤出企业实业投资、损害企业创新能力,那么过度金融化行为是否会影响到企业社会责任的履行?结合已有文献研究的社会责任影响途径和治理机制可以发现,在国内学者当中,关于产权属性的影响有相当丰富的论述,而机构投资者持股因素的影响则是国外学者关注的焦点。如果过度金融化确实对于企业社会责任履行存在着影响,那么这两种因素是否能够削弱或增强着这种关系?本文立足于当前经济出现“脱实向虚”趋势的大背景,进一步拓展企业过度金融化与社会责任履行的研究范围,检验产权属性、机构投资者持股等因素对于过度金融化与社会责任两者之间关系的影响,弥补现有文献的不足,同时进一步明确过度金融化所带来的后果,为遏制国民经济脱实向虚的必须性提供证据。本文采取规范研究与实证研究相结合,定量分析与定性分析相结合的方法,基于股东价值最大化理论、可持续发展理论、利益相关者理论、委托代理理论提出相关研究假设,采用模型衡量企业最优金融化程度指标,以期回答怎样的企业存在过度金融化状况这个问题,讨论过度金融化行为与企业社会责任履行两者之间的关系,并引入产权属性变量与机构投资者持股量,试图探讨企业产权属性、机构投资者持股与此种影响的相关关系。本文研究结果表明,企业过度金融化将损害社会责任履行水平,引入调节作用后,发现国有产权属性、机构投资者持股都能够削弱过度金融化所产生的对于社会责任履行的负面影响,政府对于国企履行社会责任的重视初见成效,机构投资者持股确实能够起到监督作用。政府应继续加强监管金融市场力度,持续防范金融风险,企业则应当合理配置金融资产,避免短视行为,积极履行社会责任,站在长期战略高度不断提升企业价值。