企业社会责任是社会学以及经济学研究中的重要领域,同时人们越来越关注企业的社会责任。企业是否应该承担社会责任?学术界存在着两种不同的观点：一方面Fombrun等学者认为企业应该承担社会责任,他们认为企业承担社会责任,可以改善与利益相关者的关系,从而提升企业形象,对企业的业绩和长期价值产生积极的影响；另一方面Friedman等学者认为企业的责任是在遵守社会道德以及法律的前提下,使股东的价值最大化,因此企业不应该承担社会责任,他们认为承担社会责任会使企业损失效率,同时可能产生企业管理者为了提升自己的声誉过度从事这方面的活动而引起的代理问题。上个世纪70年代以来,不少学者在此方面进行了实证研究,但是迄今为止,得出的结论仍然存在着较大的分歧。不同的研究设计以及研究方法得到的结论存在着较大的差异,因此相关理论仍然需要从不同的方法和视角进行实证研究加以验证。值得指出的是,目前较多的研究都是基于成熟的资本市场,针对新兴资本市场上的研究相对来说较少,因此需要对新兴资本市场进行研究并加以完善和推进。由于我国最近几年才开始要求部分上市公司发布社会责任报告,社会责任报告数据的可得性极大地限制了学者们在此方面的研究。2006年,《上市公司社会责任指引》正式由深圳证券交易所发布,这是我国资本市场监管方发布的首个企业社会责任披露规范。自2007年以来,我国越来越多的企业对外独立发布社会责任报告,截至2013年4月30日,我国A股上市公司发布社会责任报告658份,较2012年增长了11.15%。企业社会责任报告以如此迅猛的速度增长引起了国内学者极大的研究热情和兴趣。学者们不禁思索：企业付出代价积极披露社会责任信息的动因是什么；发布社会责任报告能够为企业带来什么利益；相关行业监管部门颁布的相关法律法规实施的效果如何。在现阶段的实证研究中,主要集中在社会责任信息披露的影响因素以及对资本成本和公司价值的影响上,而对其它经济后果的研究较少。同时在现有的社会责任信息披露经济后果的研究中,研究结论存在着较大的分歧。因此本文从另一新的视角——融资约束的角度来研究社会责任信息披露的经济后果,这有利于我们理解社会责任信息披露影响企业价值的具体路径和机制,并从融资约束角度检验相关政策法规的实施效果。本文首先对国内外有关社会责任信息披露和融资约束的研究文献进行回顾,进而找出文章的切入点,引出研究主题；接着对与社会责任信息披露、融资约束相关的理论进行梳理,并对两者关系进行理论分析,进而提出本文的研究假设；在分析和研究的基础上,建立融资约束同社会责任信息披露质量的实证模型,运用多元回归法进行佐证；最后根据实证结果总结归纳文章结论,并对此次研究不足之处提出展望。全文共分为以下五个部分：第一章：导论部分。主要阐述了本文研究背景、意义、方法、工具、以及本次研究的内容、思路和预期贡献。第二章：理论基础和文献综述。该部分首先介绍了与企业社会责任和融资约束相关的理论基础,包括信息不对称理论、委托代理理论、交易成本理论、利益相关者理论和信号显示理论；然后梳理了关于社会责任信息披露和融资约束的文献,总结本文的研究主题和研究视角。第三章：企业社会责任信息披露对融资约束影响的理论分析。该部分介绍了企业社会责任的概念、内涵、现状、规制分析和对融资约束的理论分析。第四章：企业社会责任信息披露对融资约束影响的实证分析。该部分提出了本文的研究假设,并介绍了研究变量的内涵和计量方法,再根据选取的变量及研究假设构建了本文研究需要的实证模型。然后进行研究变量的描述性分析、相关性分析、回归检验,并对此次回归结果进行分析,验证研究假设,最后对实证结果进行稳健性检验。第五章：本次研究的结论和局限性。该部分首先对本次研究的结论进行总结,在总结的基础上提出具有针对性的政策建议,并分析本次研究的局限性,以及对进一步研究方向的展望。本次研究的主要结论有：(1)我国上市公司存在现金—现金流敏感性,即普遍存在融资约束。(2)若其它条件不变,发布社会责任报告的公司比未发布社会责任报告的公司融资约束更低。(3)若其它条件不变,社会责任报告质量越高的公司,其融资约束越低。(4)若其它条件不变,相对于非重污染行业上市公司,重污染行业上市公司高质量社会责任报告对企业融资约束的缓解作用更为显著。本文的贡献有：第一,国内关于社会责任信息披露方面的实证研究主要集中在社会责任披露动因以及与资本成本、公司价值关系等方面,本文则利用我国上市公司2009-2011年的数据,从上市公司融资约束的角度提供了上市公司社会责任信息披露经济后果的经验证据,有助于我们理解社会责任信息披露对公司价值影响的机制及途径。第二,变量指标上,企业社会责任信息披露质量评级数据虽然来自润灵环球责任评级,其数据具有较强的权威性,但本文对评级数据进行了对数转换,使其更加合理,这样可以更好地与其它数据指标保持数值上的配比关系；同时,本文从多个维度衡量企业社会责任信息披露质量,补充了企业社会责任信息披露的计量体系。第三,文章基于行业属性视角,探讨了重污染行业、非重污染行业上市公司社会责任信息披露质量对融资约束影响的差异,为政府监管部门完善不同行业的社会责任信息披露制度提供了理论支持。本文的不足之处：第一、在社会责任信息披露质量的衡量上,本文选取了润灵环球责任评级通过MCT社会责任报告评级体系得出的评级数据作为衡量社会责任信息披露质量的替代变量,总的来说可信度较高,但MCT体系也属于内容分析法框架下的一种方法,不可避免的存在个人主观因素。第二、由于数据的可得性,本文仅选取了2009年至2011年的数据进行研究,因为可供选取的数据较少,可能会影响到研究结论在一个较长时期内的适用性。若连续考察多个年度的社会责任信息披露状况,可能对研究结论的准确性和适用性会更有帮助。