庚子之后,袁世凯成为新任的直隶总督兼北洋大臣。上任伊始,袁世凯就积极响应清廷号召,着手准备直隶新政事宜。袁深知推行新政,必须要有源源不断的财源接济才行。面对一贫如洗的直隶财政,袁世凯积极应对,采用腾挪、改拨等方式,暂解燃眉之急。可以说,直隶新政财政运作的实质即袁世凯与各种政治力量对清季财源归属进行博弈的结果。一般而言,开源、节流是筹款最基本的方法。如何开源?如何节流?便成为袁世凯在直隶站稳脚跟后的首要问题。直隶各项新政都要有专门的资金挹注,比如说,金融、新军、学堂、官业、地方自治、司法革新等方面,但按正常渠道专拨专款远不能满足实际所需。为此,袁世凯寄希望于户部、各省资金的支持。众所周知,当时户部、各省、直隶财政状况同样困窘,如何才能最大限度地获取户部、各省的款项?这又是袁世凯所面临的重要问题。因此,户部、直隶、各省之间的财政运作无疑是袁世凯集中财源的关键之举。首先,就直隶官业而言,袁世凯从盛宣怀手中取得了轮、电两局的控制权,从张翼手中收回了直隶一带的开矿权,继而又取得了北方铁路、新式企业的收益权。其次,袁世凯结党营私,以奕劻、徐世昌等人为奥援,取得户部的拨款及各省摊派的练兵经费；又借铁良之手得到了南方各省土药税收的使用权。与此同时,袁为直隶新政筹款所提出的一系列举措,大都得到清廷赞许,并以此推广全国,使袁声望大增。最后,上述这些行为无形中损害了一部分官僚的切身利益,包括瞿鸿禨、铁良、盛宣怀、岑春煊等,遭到他们激烈反对,从而引发了朝廷言官们的纷纷弹劾,袁、铁交恶,邮传部之争,丁未政潮等事件。再有,袁世凯在直隶筹饷的举措,也极大地损害了民众的切实利益,导致地方民变层出不穷。事实表明,袁世凯为直隶新政筹集款项,将清季的大宗财源据为己有。从短期来看,直隶新政加剧了袁势力的膨胀,奠定了北洋集团问鼎中央的基础；但从长远来看,“新政之累”成为袁世凯挥之不去的“梦魇”。