随着经济近几十年的高速发展,现代公司的委托代理关系已经发生了新变化,新的委托代理关系已经由之前的公司股东与经理人之间利益冲突,转变为公司大股东与小股东之间的利益冲突问题。由于我国企业法制大环境尚处于逐步完善过程中,在私营上市企业中,大股东侵占中小股东利益问题广泛存在,而且呈现越来越严重的趋势。在私营企业大股东控制的情况下,缺乏有效监督约束机制的企业大股东肆意侵占上市公司资产,给中小股东造成了严重的损失,严重打击了众多股权投资者的信心和热情,同时也阻碍了我国资本金融市场的健康发展。因此研究我国上市公司对大股东的监督约束机制问题显得十分重要。本文以新三板上市公司BD公司对大股东监督约束机制为案例进行研究,深入分析BD公司对大股东监督约束机制造成严重后果的形成原因,以及对BD公司造成的不良影响,进而从复盘的角度来看如何完善BD公司大股东监督约束机制。BD公司大股东通过大比例股权质押来用于公司和其个人融资,最后因不能按期偿还借贷资金导致公司大股东及实际控制人变更。其后不久,BD公司又陆续爆出前董事长兼总经理张某伟违规以上市公司名义为其个人民间借贷进行担保,以及违规占用公司资金等问题,公司也因此陷入多起民间借贷诉讼风波,被法院列入失信被执行人,严重影响了公司的正常经营发展,最后导致BD公司被新三板股转系统摘牌。BD公司对大股东监督约束机制问题有多个原因,一方面是大股东一股独大,中小股东不能对其形成制衡;一方面是公司内部治理体系失效,未能及时发现问题并解决问题;另外新三板股转系统的对上市公司的外部监管也存在诸多监管措施力度不足等问题。我国金融资本市场仍处于快速发展中,很多相关的政策和监管都处于逐步完善的过程中,本文以BD公司大股东监督约束机制作为一个反面案例进行研究探索,以期能为BD同类型的公司提供一套如何完善对大股东监督约束机制问题的措施建议,同时也为众多股权投资者提供一个典型案例参考样本,有助于帮助股权投资者在金融市场投资过程中规避类似投资风险,同时也有利于促进我国的资本金融市场健康发展。