时下中国,区域财政体系发生变化,地方政府投资建设资金面临很大的缺口。我国污水处理领域的建设也一直落后于城镇化建设速度,直接影响到地方经济、环境、社会的发展。在国家政策的背景下,M市政府积极采用PPP模式进行污水处理项目建设,能否达到预期的运营效果,有待进一步分析。因此,本文在PPP的相关理论研究后,试图从背景分析和对比分析两个层次出发,采用定性比对和定量财务测算的方法,分析出污水处理项目在30年内全生命周期下的运营效果。结果发现,(1)结合污水处理项目本身的状况和国家的政策环境,运用物有所值定量财务测算的方法,在产出效果相同的情况下,采用PPP模式是有利可图的。(2)在M市污水处理项目PPP模式与传统模式的对比中,仍然存在着如下几个方面的问题:前期审批过程较长,影响运营的效率;股权结构不合理,减弱投资热情;相关法律衔接不到位,制约后期实施;后期风险加大,削弱实施效果。针对以上发现,我提出了加强专门机构建设、根据入股公司的努力程度适时调整股权结构、完善PPP项目相关法律法规、确立PPP项目融资风险分担机制等四个方面的建议。旨在为项目双方提高项目运营效率,促进双方转型发展,达到“共赢”局面提供参考意见,为相关污水处理项目提供借鉴,推动我国经济、社会的可持续发展。