【摘 要】
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该文旨在探讨债转股过程中国家财政部对资产管理公司以及资产管理公司对债转股企业的激励设计问题.文章用委托-代理理论的观点对债转股后的财政部和资产管理公司、资产管理公
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该文旨在探讨债转股过程中国家财政部对资产管理公司以及资产管理公司对债转股企业的激励设计问题.文章用委托-代理理论的观点对债转股后的财政部和资产管理公司、资产管理公司和企业之间的互动进行了详细的分析,认为在信息不对称的情况下,代理人不可能选择使委托人利益最大化的行动.即当资产管理公司不能完全掌握企业行动的信息和外部因素的情况下,企业所选择的行动尽管能满足自身利益的最大化,却不可能使得资产管理公司的利益最大化,甚至企业的行动会对资产管理公司产生负面影响.同样,资产管理公司在国家财政部不能完全观测到其行动的情况下,所采取的行动选择也有可能对国家财政部造成损失.该文在委托-代理理论的基础上,就资产管理公司同时作为国家财政部的代理人和债转股企业的委托人的双重身份这一问题,作出了理论上的创新.
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