对股票市场IPO抑价的研究一直是学术界的热点,研究IPO抑价的中西方理论也非常丰富,有基于信息对称,也有基于信息不对称的IPO抑价理论。我国证券监督管理部门对股票发行制度不断进行改革,股权分置改革以后进入“全流通”时代,不正常的高抑价现象得到了一定程度的改善,这也反映出我国新股定价制度趋于更加合理,信息披露质量有所提高。相比不理性的投资行为,IPO抑价可能更多的受企业质量价值相关信息的影响。在这样的背景下,本文以2009年7月1日至2012年12月31日上海证券交易所和深圳证券交易所首次公开发行的上证A股、中小板和创业板三个市场的836家公司的相关数据为样本依据,检验IPO抑价原因。实证研究主要分两个部分,第一部分:选取衡量企业质量的相关变量,根据IPO抑价理论提出假设,建立这些变量与IPO抑价的最小二乘回归模型,检验企业财务、公司治理、高管团队质量、上市公司风险和综合企业质量与IPO抑价关系;在第二部分:检验上市公司IPO抑价率与上市4年内股权再融资可能性之间的关系。本文通过实证检验发现:大多数影响企业质量的指标变量与IPO抑价之间的关系符合假设,有些比较显著;企业综合质量与IPO抑价在5%的显著性水平下正相关;结果说明IPO抑价率与股权再融资可能性有显著的正相关关系。本文发现了IPO抑价信号传递理论在我国资本市场并不完全适用,我国发行政策的市场化改革有效率。