自从1958年MM理论诞生以来，公司资本结构理论日益受到经济学界、管理学界的广泛关注。如何确定资本结构的影响因素，建立起适合我国公司背景的最优资本结构，提高公司价值，缩减资金使用成本和机会成本，已经成为各个公司关注的重要财务管理问题。本文正是在此背景下，从实证角度研究资本结构的影响因素，以期能为我国上市公司资本结构优化提供有益的借鉴。本文首先立足于MM理论、权衡理论、代理理论等相关理论，结合国内外相关研究成果，从宏观因素、微观因素两个方面对资本结构的影响因素进行了理论分析；在此基础上，以2005年—2010年深沪两市各行业上市公司为样本，运用描述统计方法分析了我国资本结构的现状；然后，基于之前对资本结构影响因素的理论分析，从实证角度出发，提出了六个假设，建立多元线性回归模型，具体为：以资本结构为因变量，公司盈利能力、公司规模、公司成长性、股权结构、资产可抵押性和资产流动性为自变量，运用2010年610家上市公司的最新数据进行逐步回归，从静态上分析资本结构影响因素；最后，基于2005年—2010年深沪两市上市公司样本的面板数据，运用面板数据模型从动态上分析公司资本结构受哪些变量的影响。通过上述分析，本文得出的主要结论有：我国上市公司资本结构受多种因素影响。从基于2010年的截面数据所做的回归分析结果来看，公司盈利能力与资本结构呈负相关关系，公司规模和资产可抵押性与资本结构呈正相关关系；而基于2005年—2010年六年面板数据所做的实证结果来看，公司盈利能力与资本结构呈负相关，公司成长性和公司规模与资本结构正相关。