股份回购萌芽于西方国家,经过了百年的发展。股份回购能够直接影响上市公司的资本结构,对上市公司的原始注册资本进行降低,还可以影响该公司在二级市场上发行的普通股数量。此外,一些上市公司回购之后把股份用于股权激励,对稳固公司内部核心员工,增强公司全体员工凝聚力,起到积极的作用。通常情况下,股份回购行为还可以向二级证券市场释放该公司股票价格被低估值的信号,公司的自身价值也可以在信号的传递效应下,重新得到市场的认可,使公司股票价格企稳甚至抬升。近年来伴随着国家政策的引导,我国进行股份回购的上市公司越来越多,但因为股份回购活动还存在着起步较晚、规模较小,相关法律法规不够健全,针对该领域的相关研究还不够全面等问题,造成回购的成效难以评估。对上市公司股份回购的动机进行深入的研究,探讨股份回购之后产生的效应,对公司治理和公司的长远发展具有研究价值和参考意义。论文以顺丰控股股份有限公司公开市场股份回购事件作为研究对象,该公司目前在国内快递服务行业处于龙头地位。通过文献研究、案例研究和事件研究等研究方法进行深入分析。顺丰控股在发起回购前通过多渠道发布了公告,该公告指出此次回购的目的主要是为了健全顺丰对核心员工的长效激励机制,完成回购之后这部分股份会在未来对员工进行股权激励。顺丰试图通过此举推动公司的长远生存与发展,调动公司核心骨干及优秀员工的积极性,增强价值员工的凝聚力。但通过进一步研究发现,公告显示的股权激励动机并不能得到有效验证,而本次回购隐藏的动机主要是传递股价低估信号,进行杠杆调动,优化资金配置,为大股东提供套现离场的机会。效应分析从市场效应和财务效应两方面入手,发现顺丰控股股份回购的行为产生了正向市场效应以及正向财务效应,提升了股东的财富,增加了公司的市场价值。另外,经研究发现顺丰在发布股份回购前可能还存在信息被泄露的问题。期望通过本案例的研究分析,能引起上市公司和投资者的关注,正确思考和理解股份回购活动,以便更好地利用这一金融工具进行投资和管理。本案例对上市公司运用股份回购进股权治理、资本运作具有一定的参考价值,同时启示监管层需要进行积极的市场监管,加强普及投资者教育。