最近几年,我国资本市场发展迅速,各类金融工具层出不穷,其中以债券融资为代表的直接融资工具也越来越受到投资者的重视。作为一种金融工具,债券市场在快速发展的同时,其所具有的各种风险也不断积聚。在这些风险当中,最令投资者关注的便是债券投资的信用风险。债券信用风险的暴露不仅会对投资者造成巨大损失,也会严重阻碍债券市场的平稳运行。较早些年份而言,我国债券市场的违约情况大多集中在民营企业信用债券,这使得市场对国有企业信用债的偏好加深。然而,2020年国有企业信用债券的扎堆“爆雷”事件,彻底打碎了市场对于国有企业的“信仰光环”。从整体来看,2020年以后民营企业违约情况有较大改善而国有企业违约超预期,虽然国有企业违约数量并未明显增加,但违约余额明显扩大。其中,许多违约国企的违约行为受到市场广泛质疑,国有企业自身在债券违约前也存在一些可疑操作。对此,本文以行为因素为研究视角,通过委托代理理论、行为公司金融理论与债券违约相关的理论分析,对可能造成债券违约的各种行为因素进行了分析梳理与总结。分析发现,公司主要存在“认知和心理偏差”、“委托代理冲突”以及“追求短期收益”这三大类影响债券违约的行为因素,三大类下又可以细分为隐匿信息、违法违规、忽略信誉、监督不当、剩余损失以及投融资非理性这六小类影响债券违约的行为因素。这些行为因素将分别产生行为成本、代理成本以及道德成本,使得公司价值下降,信用风险累积,并最终导致债券违约。基于理论分析路径,本文选取“华晨汽车”集团信用债券违约事件作为案例进行具体分析,以此检验债券违约背后行为因素的影响。作为一家典型地方国有企业,“华晨汽车”集团浓缩了目前大部分国有企业所具有的“大而不倒”、缺乏核心竞争力等问题,案例具有较好的代表性。经过对违约案例各类财务数据、经营情况以及法律文书的深入分析,本文发现华晨集团信用债券违约背后是“认知和心理偏差”、“委托代理冲突”以及“追求短期收益”这三方面行为因素相互作用的结果。结合理论分析与案例分析,本文对“华晨汽车”债券违约的行为因素做出了相应总结。最后,本文以纠正债券违约背后的行为偏差为目标,基于案例分析结果,由点及面地提出了相应适用性建议。具体包括国有企业应加强自我约束机制,应建立真正科学的决策机制,强化违约主体外部监督以及加强违约主体信息披露监管,以期为防范化解国有企业债券信用风险以及推动我国信用债市场有序发展提供新的想法。