论文部分内容阅读
中国的证券市场虽然经历了最近几十年的快速发展,但是市场机制还不够完善。目前,上市公司IPO时进行盈余管理已成为业界潜规则。证券市场上对IPO盈余管理的监管力量主要来自政府、会计事务所、保荐机构以及投资者。本文从会计师事务所和券商的自身特征以及组合特征下,分析会计师事务所与券商对待IPO盈余管理的态度,并研究由此带来的IPO盈余管理的后果。上市公司IPO时,由保荐机构进行尽职调查,会计师事务所最终出具审计意见。本文注意到,审计市场上业务竞争非常激烈,会计师事务所面对很大的业绩压力,另一方面,会计师事务所需对上市公司审计质量负责,同样面对来自监管层和独立性方面的压力。同时,券商投行市场同样面临业绩压力与被监管层处罚危险。会计师事务所与券商是如何在两者之间进行平衡的,并由此给上市公司IPO盈余管理带来怎样的后果是本文研究的重要内容之一。证券市场上,会计师事务所与券商为降低交易成本、达成知识共享,他们有些彼此建立战略伙伴关系,由此来实现共赢。但是这中符合中介商利益的伙伴关系是否也可以为IPO的盈余管理带来正面的影响的呢?为对以上两个问题进行理论与数据的验证,本文选取所有A股市场上IPO前的采取数据,采用实证的方式对其进行验证。本文发现：(1)大会计师事务所更加注重自身的声誉,能够保持较好的独立性。经大会计师事务所审计的财务报告的盈余管理程度相对较低。(2)小会计师事务所的独立性受到券商规模的影响,小会计师事务所与大券商组合下的盈余管理程度最高。(3)四个组合下的拟上市公司的盈余管理程度有较明显的差异。其盈余管理程度的大小基本为小会计师事务所与大券商组合下最大,其次是小会计师事务所与小券商的组合,然后是大会计师事务所与小券商组合,最后是大会计师事务所与大券商的组合。(4)会计师事务所与券商的合作伙伴关系与拟上市公司的盈余管理程度负相关。即,会计师事务所和券商的合作关系在统计学的意义上会提高上市公司IPO盈余管理的程度。本文主要贡献在于对不同声誉的会计师事务所和券商组合下的会计师事务所与券商特征进行分析,分别研究这种特征对上市公司IPO盈余管理产生的影响,为研究IPO盈余监管提供了一个新的角度。另一方面,本文透过会计师事务所与券商的历史变更来挖掘其战略合作的关系,丰富了IPO盈余管理影响因素的研究。