20世纪90年代以来,世界范围内的跨国并购迅速发展,并逐渐取代传统的投资方式,成为各国企业实现其全球扩张战略目标的主要方式。尤其是近年来新兴经济体国家跨国公司的发展更是引起了各界的广泛关注。企业跨国并购作为实现资源优化、降低成本、分散风险的重要手段,在经济全球化竞争中发挥着越来越重要的作用。我国是最大的发展中国家,也是具有代表性的新兴经济体国家,其企业跨国并购的发展更是受人关注。本文的研究对象是山东企业的跨国并购活动,作为我国经济大省的典型企业是通过何种路径演进来推进其并购的发展,同时又是如何通过并购实现其战略转型的目标,研究这些问题对于推进山东省以及我国企业的跨国并购具有重要的现实意义。本文共包括六部分内容,结构和主要内容如下：第一部分是导论,提出了本文研究的背景和意义；第二部分是相关文献综述；第三部分是对山东企业跨国并购的分析；第四部分是对山东企业跨国并购演进路径的理论分析；第五部分是利用3L-3E分析框架对烟台万华收购匈牙利宝思德公司进行详细的案例解析；第六部分是启示和建议,分别在企业和政府层面提出促进我国企业海外并购的相关建议。本文结合理论和实践对烟台万华并购宝思德的案例进行了分析,找出了山东企业在跨国并购中成功的关键因素即嵌入性、平衡性和内生性。同时也发现了海外并购成功的路径演进,即通过互联嵌入到高端价值链、通过平衡性实现双方的杠杆化以及通过学习获得内生性优势。我国作为新兴经济体国家,其企业在跨国并购中得到了飞速的发展,同时也遇到了许多问题。本文在将理论与案例相结合的基础上,总结出山东企业跨国并购成功的演进路径和关键因素,以期为我国企业的海外并购提供一些启发和建议。