基于期权博弈的企业技术创新投资策略研究

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技术创新是企业增强竞争力与可持续发展的重要手段,是企业长期发展战略的重要组成部分,技术创新的成功与否关乎企业能否在激烈的市场竞争中占有优势地位,因此企业在技术创新投资中的策略显得尤为重要。由于技术创新投资存在诸多的不确定性,这些不确定性又赋予企业诸多在技术创新投资策略中的灵活性。传统的技术创新项目价值评价方法已经不能准确有效地提供给企业正确的投资信息,实物期权方法又忽略了一个重要的外在因素-竞争性,而期权博弈分析方法恰好综合考虑了技术创新投资项目所具有的实物期权性和竞争性,用实物期权的方法对项目进行定价,利用博弈论的思想解决竞争问题并建立模型,从而制定科学的项目投资策略,是进行项目投资评价最佳、最科学的方法。
   本文首先对技术创新投资策略的相关文献进行了综述,进一步针对技术创新投资的特性对技术创新投资的评价方法进行了比较分析研究,最后在不完全竞争环境下期权博弈模型的基础上,通过引入技术创新项目经营成本和投资成本两个参数,建立了投资成本不对称的双寡头技术创新投资的期权博弈模型,并对企业均衡投资策略进行了研究和分析;在此基础上本文进一步引入建设时间和经营成本两个变量,建立建设时间和经营成本不对称的双寡头技术创新投资的期权博弈模型,并在此基础上对企业的均衡投资策略进行研究,给出了一定的数值释例分析。
   本文研究表明,在考虑经营成本的情况下,投资成本不对称时存在三种均衡,即抢占均衡、序贯均衡和同时投资均衡:当先动优势较大时,低投资成本企业将首先投资并成为领先者;当企业成本不对称程度很大时,企业将序贯执行投资期权;当投资成本不对称程度较小和先动优势不大时,企业将同时投资。在经营成本和建设时间不对称的情况下,企业的均衡策略分析需分为两部分,即在经营成本和建设时间两方面都占优的情况和经营成本和建设时间交叉占优的情况,两种情况虽然都存在抢占均衡、序贯均衡和同时投资均衡,但具体的均衡策略分析是不同的。
  
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