近年来，中国保险业经历了高速的发展，已成为世界上第二大保险市场。在保费收入快速增长的同时，中国寿险公司的盈利能力却不为乐观。中国第二代偿付能力监管体系以风险为导向，注重寿险公司的偿付能力、强调化解风险，在此监管体系下寿险公司盈利能力是否受到影响，如何在化解风险和提高效益之间寻找最优平衡，是本文研究的重点。
　　在归纳总结国内外文献的相关研究成果的基础上，本文分析了中国偿付能力监管体系的发展和演进，重点阐述了“偿二代”的三支柱和监管规定，并从杜邦分析体系等盈利能力评价体系相关理论和风险视角下公司盈利能力理论两个角度进行了理论分析。
　　本文以53家代表性寿险公司2010年-2017年的面板数据为样本进行实证分析，利用Stata软件对数据进行Hausman检验，以资产收益率和净资产收益率为核心被解释变量，并引入虚拟变量及公司财务相关指标构建模型来进行实证研究。首先对全样本进行了回归分析，全样本分析结果表明，“偿二代”实施后寿险公司在调整自身业务和产品结构以适应监管要求的同时，提高了公司的盈利能力，综合偿付能力、保费规模、投资收益规模、投资收益系数、分保业务比率和资产负债率均对寿险公司的资产收益率产生正向影响，肯尼系数和退保率与寿险公司的资产收益率没有相关关系。接着将样本按照保费收入的大小分为大型寿险公司和中小型寿险公司，进行了异质性分析，本文的模型对于大型寿险公司来说并不显著，中小型寿险公司的盈利能力在“偿二代”实施后显著地提高了。为了保证实证研究的准确性，本文对全样本的输出结果进行稳健性检验，用净利润的自然对数这一指标作为被解释变量、其他指标不变进行回归分析，结果显示本文的模型通过了稳健性检验。
　　根据本文的研究结论，本文对监管层提出了推进“偿二代”实施、把握监管与发展的平衡、创新监管技术手段三个建议，对寿险公司提出了严格遵守监管规定、优化融资方式、探索业务转型道路的三个建议。