在2017年4月8日中国证监会主席刘士余痛批了高送转之后，陆续有上市公司主动调整、修改分配方案，以应对监管层的问询，而新华网面对上交所的问询，却有理有据地陈述了自己是为了公司发展而推出高送转股利政策。由此可见目前监管层与上市公司对于高送转问题存在的分歧：监管层正加大对于高送转的监管力度，以防止出现“滥送转”现象；而类似于新华网的上市公司却认为自己进行高送转属于正常的公司发展规划，合情合理。
　　之所以会出现这样的分歧，还是因为近几年高送转行情之后频频引发的大股东减持行为严重损害了中小投资者利益：许多上市公司在推出高送转股利政策之后，大股东陆续减持套利，使得不少中小投资者被套牢。从而监管层加强了对于上市公司高送转的监管。但是高送转本身可以降低公司股价，扩大公司股本规模，部分类似于新华网的上市公司可能确实由于公司自身的发展规划而推出高送转政策，并非是为了配合大股东减持套利。对此，本文提出以下问题并进行实证研究：我国A股市场上，上市公司是否是为了大股东获得减持的利益而推出高送转政策，即上市公司推出高送转的重要原因是否是为了帮助大股东减持？以及哪一类上市公司推出高送转的动机更有可能是为了让大股东实现减持套利？
　　为解决上述问题，本文通过理论文献综述与实证相结合的方式，从大股东减持寻求自身利益的角度探究上市公司推行高送转的动机。具体而言，首先采用事件研究法证实我国资本市场高送转公告日附近超额收益确实存在，为后续研究做理论支撑。其次，在使用了工具变量法解决了变量之间的内生性问题后，使用probit模型实证分析A股市场中上市公司推出高送转与大股东减持之间的关系。再次，将A股市场推出送转股利政策的上市公司按照公司是否属于国有、净资产收益率水平以及股价高低进行分组回归分析，从而得出具备哪些特征的上市公司在推出高送转时更有可能是为了给大股东减持做准备。此外，在稳健性检验部分，会改变高送转的定义方式以及在大股东减持的变量中加入高管与高管亲友的股份减持再进行实证。
　　本文得出的结论是：
　　1）上市公司高送转与大股东减持显著正相关，说明大股东减持是上市公司推出高送转政策的重要原因，帮助大股东减持套利对高送转政策的推出产生重要的影响。
　　2）民营企业与国有企业相比，民营企业帮助大股东减持套利更有可能是其推出高送转政策的重要原因。
　　3）无法通过ROE水平高低、股价的高低来鉴别上市公司推出高送转与大股东减持的关系。
　　本文第一部分绪论，包括问题的提出、研究意义、研究框架与内容以及方法；第二部分为文献综述，对高送转的动因、大股东减持的相关研究进行文献梳理；第三部分为理论分析与假设提出；第四部分为实证分析；第五部分为稳健性检验；最后是本文的研究结论、对策建议与展望。
　　本文的创新点在于拓展了现有高送转和大股东减持关系的研究，从大股东减持的角度研究高送转动因，同时按类别研究不同类型上市公司高送转与大股东减持之间的关系，可以为国内学者对高送转上市公司送转动机的进一步研究提供新的思路。